SynovusTrust基金经理兼分析师DanMorgan说：“我们看到来自投资者的压力，他们关注你如何使用现金、你能获得什么样的投资回报，你能进行什么样的战略收购。”SynovusTrust持有Alphabet、Meta和微软的股票。

    以科技股为主的纳斯达克综合指数上周以4.2%的涨幅结束了走势疯狂的一周，创下自去年11月以来的最佳单周表现。该指数在第二季度经历了动荡的开局，之后从本月早些时候的高点下跌了3.1%，而今年迄今累计上涨了6.1%。标普500指数今年累计上涨6.9%，上周涨幅为2.7%。

    自去年年初以来，大型科技股一直在主导市场走势，这得益于人们对生成式AI技术的兴趣激增。这些公司投入数以十亿计美元用于打造新数据中心和生产AI芯片，但其中许多公司在利用这些投资创收方面的切实进展不大。

    Morgan称，这些公司庞大的现金储备以及持续的AI热潮，使它们的资本支出计划变得尤为重要。Meta、微软、特斯拉和Alphabet在第一季度结束时，资产负债表上的现金总额达到2,750亿美元。

    Morgan还称：“你不会想把大笔资金花在永远不会有结果的事情上。”

    投资者正在仔细研究这些科技巨头的计划，部分原因是它们对整个股市走向的影响越来越大。据标普道琼斯指数公司(S&PDowJonesIndices)的数据显示，美股“七雄”占标普500指数市值的近30%，占该指数年初至今回报率的40%以上。

    未来几天，投资者将把注意力转向“七雄”中其他成员的业绩。亚马逊公司(Amazon.com)将于本周二公布财报，随后苹果公司(Apple)将于周四公布财报，英伟达(Nvidia)将于5月22日公布业绩。投资者还将关注美联储周三的政策决定和主席鲍威尔(JeromePowell)的新闻发布会，以判断该央行近期降息的可能性。

    今年年初市场的热情大部分都与对美联储将很快降息的押注有关。最近几周，随着数据显示通货膨胀比许多投资者预计的更具粘性，这种乐观情绪逐渐消退。

    科技股对利率上升尤其敏感，更高的利率会降低公司未来现金流的现值，而这样的计算方法通常会被用来确定一只股票的价值。科技股在许多指数基金和共同基金中也占有重要地位，因此如果对整体股市的看法悲观，投资者很可能会卖出这些股票。

    除其他担忧外，科技股近期的涨势也让它们的估值水涨船高。Meta基于未来12个月预期盈利的市盈率约为21倍，高于19倍的三年平均水平。Alphabet的市盈率为23倍，高于21倍的三年平均水平。标普500指数的市盈率为20倍。

    “当这些股票的表现象现在这样时，也就是估值高企，投资者会没有太多耐心，”CrossmarkGlobalInvestments首席投资官BobDoll说。“他们想要即时满足。”

    英伟达股价再次领跑“七雄”，继去年上涨两倍多之后，今年以来又累计上涨77%。Alphabet和Meta今年迄今的股价涨幅都超过了20%，微软的涨幅也超过了8%。苹果和特斯拉分别下跌了12%和32%。

    尽管科技牛市局面仍然完好，但投资者已明确表示他们正在提高标准。

    WealthEnhancementGroup高级投资组合顾问AyakoYoshioka说：“我想了解他们是如何考虑平衡企业资本支出与AI这种未知商业模式之间关系的。”