2025年4月初，特朗普总统突然宣布“自由日”关税政策，引发股债市场剧烈波动，令投资者在短短数日内蒸发数万亿美元的市值。尽管白宫于4月9日暂停了大部分对等关税，为期90天，但全球贸易战的阴影仍可能拖累经济增长，并重塑全球资本流向——这对美国尤为不利。与此同时，美国国债市场的剧烈波动也引发了金融“意外事件”的担忧。尽管上周五美股有所反弹，华尔街暂时松了口气，但市场远未脱离险境。

    面对政策频繁摇摆与市场剧烈动荡，投资者该如何应对？Barron’s《巴伦周刊》采访了七位在股票、债券及其他资产领域拥有丰富经验的华尔街顶级投资人，一起来听听他们对当前风险与机遇的解读。

    市场已被现实唤醒，金融与科技板块迎来机会。

    ChrisDavis，DavisAdvisors董事长兼投资组合经理

    ChrisDavis指出，特朗普4月2日的关税声明，点燃了原本就高度紧张的市场局势。这一政策成为了压垮市场的“最后一根稻草”。

    他认为，当前市场正经历三大结构性转型：

    美国正退出长达15年的超低利率时代；

    全球化正在被民族主义与保护主义所取代；

    人工智能正快速重塑整个经济结构。

    “在过去一年里，投资者对这一系列剧烈变革几乎无动于衷，市场高度集中，估值不断抬升——这是建立在不切实际的乐观假设之上。”Davis警告道，“现在市场终于清醒了。”

    他认为投资者应趁市场混乱之机，积极寻找被错杀的优质资产。

    例如，金融股在特朗普关税引发衰退担忧之后遭到严重抛售，但他认为这类资产被低估了。“金融危机后，很多人仍认为银行脆弱，但实际上它们的资本充足率和信用状况非常强健。”他以$第一资本信贷(COF)$CapitalOne为例，该公司目前的市盈率仅为2025年预估盈利的9倍。

    他还看好科技板块，“投资者正在无差别抛售科技股，现在正是捡便宜货的时候。”他特别提到半导体设备公司AppliedMaterials$应用材料公司(AMAT)$（年初以来下跌20%），以及电商巨头Amazon$亚马逊(AMZN)$（跌幅22%），后者的跌幅远超Walmart和Costco等竞争对手。

    关税=隐性税收，AI与颠覆者将脱颖而出。