西方在华知名品牌正感受到中国消费低迷带来的寒意。 从奢侈化妆品公司雅诗兰黛(Estee Lauder)到服装制造商Canada Goose和iPhone销售商苹果公司(Apple)，多家公司都公布了疲软的业绩，其中一些称，在抗疫隔离措施解除近一年后，消费者并没有重新打开他们的钱包。 雅诗兰黛上周三股价下挫17%，创下多年来的最低水平，此前该公司下调了M.A.C和倩碧(Clinique)等品牌的财年业绩展望，部分原因是高端美容护肤产品在中国大陆的销售复苏放缓。上周五收盘时，该股表现仍然低迷。 这家总部位于纽约的公司目前预 ... 阅读全文

中国政府与以美国为首的西方国家关系冷淡，促使外国公司重新考虑他们在中国的投资。 此前多年，随着庞大的中国经济快速发展，外国公司把在中国赚取的利润也投入中国，用于新的招聘和投资。 现在，随着中国经济增长放缓，再加上中美之间紧张局势加剧，外国公司开始将这些利润撤出中国。 根据对中国数据的分析，截至9月底，外国企业连续六个季度从中国撤走利润，金额总计超过1,600亿美元。这种少见的情况表明这个世界第二大经济体对外国资本的吸引力正减弱。利润持续流出导致中国第三 ... 阅读全文

10年期美国国债收益率已接近5%，也就是说世界上最安全的投资产品的回报率达到了自2007年以来的最高水平。在这种情况下，为什么还要投资美国股市呢？这是投资者眼下面临的新问题。 自2008年金融危机以来，美国联邦储备委员会（简称：美联储）极低的利率和创纪录的印钞速度让所谓的成功投资已不同于以往。持续大约15年的近零成本资金催生了一场科技繁荣，让风险资本家获得了指数级的收益，还引发了一场对数字代币和濒临被市场抛弃的股票的投资热潮（译者注：这里是说模因股）。 债券曾是一种有用的对冲工 ... 阅读全文

最近的一项研究称，中国在习近平时代加快了对发展中国家的支持，“颠覆了开发援助领域的格局”。 上个月习近平在庆祝“一带一路”倡议提出10周年时表示，这一努力专注于“互联互通”。最新数据显示出中国与其他国家的联系有多么紧密。 周一发布的一份纲要显示，中国是全球最大的国际开发融资来源国，22年来为165个低收入和中等收入国家的20,985个项目提供了约1.34万亿美元的贷款和赠款。 这份纲要的发布者是弗吉尼亚州威廉斯堡的威廉与玛丽学院(William and Mary)下属的研究实验室AidData。该实验室旨 ... 阅读全文

西方为遏制俄罗斯的战争开支而对俄罗斯石油设置的价格上限正逐渐失去效力。 最新的证据是：上周五公布的数据显示，10月份俄罗斯预算中的石油和天然气税收收入比9月份增加了一倍多，较上年同期增长了四分之一以上。这与年初能源收入骤降的情况截然不同。 去年12月实施的价格上限本应实现两个目标：确保俄罗斯原油在世界市场上的流通，从而使汽油价格保持在较低水平，同时减少莫斯科方面出售的每一桶原油的收入。 但在制裁的最初阶段基本达到预期效果后 ... 阅读全文

　　近年来，中美关系徘徊在建交以来的低谷。去年年底，中美元首在印尼巴厘岛会晤，达成一系列重要共识，为中美关系指明了方向。但此后美方在落实元首共识上出现严重“行动赤字”，甚至与共识倡导的精神背道而驰，导致双边关系出现新的困难。最近几个月，美国政府高官多次访华，双边高层互动明显增加，关系回暖趋势逐渐增强。近期，中共中央政治局委员、外交部长王毅应邀访美，双方在深入、建设性、实质性沟通基础上，同意朝着实现旧金山元首会晤共同努力，向世界发出了稳定和改善关系的积极信号。 　　 ... 阅读全文

　　国内千亿私募巨头景林资产，刚刚披露了其在美股市场的最新持仓情况！ 　　景林资产的海外子公司景林资产管理香港有限公司（GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD）近期向美国证交会提交了截至2023年三季度末的美股持仓数据，其美股持仓总市值25.49亿美元（约合人民币185.88亿元），较上一季度大幅增长。 　　在今年三季度，景林香港公司大举加仓了多只中概股，包括拼多多、中通快递、挚文集团等，拼多多仍然是其排名第一的重仓股，持仓市值高达5.06亿美元；其还加仓了多只AI等领域的科技股 ... 阅读全文

这篇专栏文章提到的两个数字对全球化的描述似乎截然不同。 在过去15年里，人们逐渐形成了一种共识，认为全球化已经穷途末路，日薄西山。支持这一论点的一个广为引用的数字是：贸易占全球产出的比例在2008年全球金融危机最高潮时达到顶峰，此后再也没有恢复。 但是，乔治城大学(Georgetown University)的Sharat Ganapati和俄勒冈大学(University of Oregon)的Woan Foong Wong这两名年轻经济学家提出的一项新指标却描绘了相反的情形：与以往相比，更多商品被运到更远的地方。 如果全球化真的发生了逆转 ... 阅读全文

英国央行首席经济学家Huw Pill表示，英国央行不需要进一步加息来抑制通胀，因为政策已经具有限制性。 Pill在英格兰及威尔士特许会计师协会发表讲话称，“将货币政策置入限制性区域，并不意味着我们需要加息以抑制通胀，而维持利率在当前水平就可以继续压低通胀。” 他说，实现通胀目标的关键是维持限制性立场。 英国央行上周连续第二次维持利率在5.25%不变，并下调了经济增长预测，促使市场不再预期进一步加息。 交易员目前押注下一步行动将是在2024年下半年降息。英国央行行长安德鲁·贝利反驳市场对于 ... 阅读全文

伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副董事长、巴菲特(Warren Buffett)的长期商业伙伴芒格最近在洛杉矶的家中与《华尔街日报》(The Wall Street Journal)记者聊了两个小时。99岁的芒格坐在自己的书房里，思考了指数基金、加密货币，乃至投资方式的改变等各种问题。 芒格和巴菲特被认为在史上最优秀的投资者之列，他们将伯克希尔打造成了一个拥有大约3,500亿美元股票投资组合和1,500亿美元资金的巨擘。 问：你认为伯克希尔哈撒韦公司在你和巴菲特的领导下还会再次进行大规模收购吗？ 答：至少有50% ... 阅读全文

在庞大的本土市场蓬勃发展后，中国的电动汽车电池企业也正在成为出口大户。事实证明，西方国家为保护自身市场所做的努力可能太少、也太迟了。 中国企业还着眼于在欧洲以及美国的自由贸易伙伴国大举扩建新工厂，以此规避当前和未来的进口限制，就像上世纪80年代日本汽车制造商在美国所做的那样。 根据中国汽车工业协会(China Association of Automobile Manufacturers)的数据，2023年前九个月，包括插电式混合动力汽车在内的中国新能源汽车销量同比激增37%。不过，出口也大幅增长：中国目前是全球最大的 ... 阅读全文

在全球利率大幅上升以及乌克兰和中东的战争拖累世界经济的背景下，中国出口连续第六个月下降，这加大了中国政府增加国内支出的压力。 这些数据进一步表明，中国经济增长在近期回升后依然困难重重。虽然中国官员在最近几周扩大了刺激措施，表现为进口增加，但经济学家们表示，在房地产长期低迷挤压投资和消费支出之际，中国政府需要在今年最后几个月采取更多措施来防止经济再次放缓。 中国海关总署周二公布，10月份中国出口额降至2,750亿美元，同比下降6.4%，降幅大于9月份的6.2%。 10月份出口降幅也大 ... 阅读全文

许多全球大型投行仍致力于在香港发展，这些投行总计在香港有数以千计的员工。 中国市场已成为华尔街投行的滑铁卢，迫使它们重新评估香港投行业务的前景。 过去十年，欧美投行在香港取得繁荣发展，它们帮助数百家中国公司通过在国际市场发售股票和债券筹集资金。在疫情前的中国经济繁荣期，这些投行还从跨境收购和投资咨询业务中赚取利润。即使在中美政治紧张局势日益加剧的情况下，这趟“赚钱列车”也促使华尔街成为鼓励美方与中方多接触的倡导者。 如今，这样的日子无疑已成为过去，2023年严峻的现实 ... 阅读全文

中国国家统计局在10月31日，公布10月份的综合采购经理指数（PMI）从9月的52.0跌至50.7，而且制造业采购经理指数更跌至49.5，是今年第6个月跌破50大关。虽然从另一个商业机构作出的调查显示，10月的服务业采购经理指数升至50.4，超出业界预期，但专家分析指这仅是受惠于“十一黄金周”，没能反映整体经济现实状况。 财新网和标普全球股份有限公司公布10月份的采购经理指数，指出10月的服务业采购经理指数从50.2轻微升至50.4，是自今年7月以来再次录得上升，不过这数据还是今年目前为止倒数第二位。前天则 ... 阅读全文

中国海关周二（11月7日）公布了10月份的进出口数据。数据显示，中国的出口延续了持续六个月的收缩趋势，而进口则有所增加，导致中国贸易顺差缩小。 中国出口同比下跌6.4%，至2748亿美元，跌幅超过了9月份的6.2%，也大大超出了路透社调查得到的专家预测的3.3%的跌幅。 进口同比增长3%，至2183亿美元，这大大高于之前预测的下跌4.8%，更好于9月份下跌6.2%，中止了持续11个月的下滑趋势。贸易顺差从9月份的777亿美元缩小到565亿美元，跌幅超过30%，创17个月来的最低点。 路透社引用国泰君安国际的经济学 ... 阅读全文

连续多年对澳大利亚进行外交谩骂、经济制裁甚至军事威胁的中国当局如今又张开双臂欢迎澳大利亚总理。中共中央总书记、国家主席习近平会晤澳大利亚总理阿尔巴尼斯，声言“中澳两国没有历史恩怨纠葛，没有根本利益冲突”。中共当局的这种川剧变脸式外交似乎給国际社会一种另类的教益或教训。 昨日敌意不加掩饰 今日高唱相互信任 在过去的几年里，北京当局对与它“没有历史恩怨纠葛，没有根本利益冲突”的澳大利亚采取了一波接一波的贸易制裁措施，涉及龙虾、大麦、葡萄酒、铁矿石、煤炭等等一长串、一系 ... 阅读全文

美联储决策者似乎不愿再次加息。但他们预计也不会很快降息，即使最终降息，他们也不认为会大幅降息。 这种利率“更长时间维持在高位”的前景令投资者感到不安，这也是过去几个月长期利率大幅上升的原因之一。但是，如果美联储决策者对其维持高利率的能力判断正确（这是一个很大胆的假设），那么经济可能会处于一个非常有利的位置。 周三的美联储决议与投资者的预期基本一致。美联储的政策制定委员会将联邦基金利率目标维持在5.25%-5.5%不变，但仍为未来加息敞开大门。美联储官员认为，长期利率的上升将有 ... 阅读全文

对冲基金亿万富翁瑞·达利欧(Ray Dalio)表示，西方试图阻止中国获得微芯片的做法与美国在20世纪40年代对日本采取的政策“非常非常相似”，外界普遍认为该政策是导致第二次世界大战升级的元凶。 达利欧对Money Maze播客表示，阻止中国进口生产半导体所需的高科技机器的努力，与20世纪40年代美国对日本的石油出口禁运如出一辙。针对中国的出口管制已经影响到英伟达(Nvidia, NVDA)和阿斯麦(ASML Holding, ASML)等公司。1975年，达利欧在他的曼哈顿公寓里创办了规模数以十亿计美元的投资基金桥水(Bridgewater ... 阅读全文

美国财政部长耶伦(Janet Yellen)周四称美中关系是“世界上最重要的关系”之一，她说“我们需要正确处理这种关系”。耶伦是在美国总统拜登(Joe Biden)与中国国家主席习近平计划会晤前发表上述言论的。 耶伦在亚州协会(Asia Society)就拜登政府的印太地区经济战略发表讲话时说，美国不寻求与中国“脱钩”，如果亚太地区国家在中美之间选边站，将会造成“全球范围的重大负面影响”。 拜登和习近平计划在定于11月12日至18日于旧金山举行的亚太经济合作组织(Asia-Pacific Economic Cooperation , 简称APEC)峰 ... 阅读全文

亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)和微软(Microsoft)过去一年已向人工智能(AI)初创企业投资数以十亿计美元，同时也向这些刚起步的公司收取类似金额的云平台使用费。 凭借此类交易，这三大科技公司既成为这些初创企业的最大支持者，又是最直接的受益者，这反映出AI热潮最大红利的一部分正如何源源不断流向这三个最具实力的参与者。若相关初创企业一朝功成，这些科技巨头所持股份的价值可能飙升。而如果所投初创企业到头来没能成功，这些科技巨头撒出去的钱届时也已转化为收入。 这些交易为相关初创企业提供了 ... 阅读全文