我们认为当前医药是困境反转型投资，我们安信策略提出困境反转投资的三大要素：经营周期的反转、估值水平的低位以及产品爆发力或出现爆款。以传媒为例，它在2023年初满足这三大要素，经历经营周期的反转，估值处于低位，并且有如ChatGPT这样的爆款产品，从而推动了整个板块的积极定价。对于医药这样的领域，我们认为它与传媒有很多相似之处，都具有强烈的产品属性。尽管现在很难直接将2023年初ChatGPT对于传媒板块的定价影响直接复制到当前减肥药之于医药，但很明确真正的行情往往伴随着医药板块在产品爆款上的新变化。未来医药领域还有很多潜在的爆款产品，我们对此持乐观态度。