如果美国的经济数据都是真实的，那么美国很有可能今年不会息，或者会很晚才降息。
很显然，美国现处已经处于加息与降息的两难境地，因为出现了通胀失控与金融策略的货币政策困局。
当前，美国正面临一个前所未有的窘境，即无论采取降息还是加息的举措，似乎都无法妥善应对飙升的通胀压力和经济发展问题。
在3月CPI数据出炉以后，市场普遍预期美联储或将推迟降息时间或减少降息次数。基于这样的数据，如果仓促降息，美国的高通胀很可能很快卷土重来，接近两年的暴力加息的努力，就会付诸东流。
非农就业数据也表明，美国的经济增长状况似乎好的一塌糊涂，这也给了美联储维持高利率的自信与资本。
美国经济为啥能这么好，一方面还是当年财政宽松给老百姓发钱的效应，已经在更深的层面持续扩散，居民资产负债的修复，对于经济增长特别是消费增长发挥了重要作用。
另外一方面，高收益的国债利息，以及股市良好的回报，让美国老百姓的腰包鼓鼓囊囊的，反过来推升了经济增长和就业扩张。
目前美国已经进入了“消费扩大-经济扩张-就业增长-收入增加”的良性循环机制，这个作用正在不断自我增强。这一点，其实值得我们学习思考。所谓真正的内循环经济，大概应该就是这个样子吧
当然了，最新的美国通胀率在反弹，也与石油等大宗商品价格的全线上扬有关。地缘冲突成了影响美国通胀的重要因素，而且这个因素的作用正在不断强化。俄乌战争持续，中东地区愈演愈烈的冲突，将会把石油价格推的更高。
面对持续上涨的通胀率，美国当然不敢采取急于降息的举措。
还有一点，从美元运行的历史规律来看，美联储加息的目的绝非单纯抑制通胀，更重要的是回收全球美元流动性，引导资本回流，从而对其他国家经济施压。
过去，美国曾通过先加息使某些大型经济体受创，紧接着降息吸引资本流入抄底，实现经济恢复，然后再一轮加息，短时间内收割他国数十年发展成果。
然而，过去两年美元的这一套收割机制效力出现锐减，甚至面临失效。尽管美联储已持续加息许久，但至今未能成功拖垮任何一个经济体，主要原因可能是美元的全球货币作用已经被弱化，美元霸权已经被削弱。
换个角度看，美国在无法顺利完成财富收割之前，通常不会轻易选择降息，除非本国经济压力到达了极限。
于是有人也会说，既然如此，为何美国不选择继续加息以抑制通胀？实际情况却是，美国当下对加息举措亦颇为忌惮，若早有决心，也不会自去年底，便一直在释放出今年可能降息的信号。
也许美国的企业和居民，可以承受5.5%的资金利率。但是美国国债了？
眼下美国国债规模即将逼近35万亿美，5.5%的高位利率，每年需支付高达1万亿美元的利息支出。
如此高额的利息支出，显然不能长时间维系，否则财政部长耶伦也就无需频繁造访各地寻求解决国债方案。
还有一点，就是美国金融机构存在的隐患。倘若此刻继续强行加息，美国恐怕会在拖垮他国经济之前，先让自己陷入金融困境。因为美国银行业的加息后出现的危机并没有得到有效解除，硅谷银行问题很可能只是冰山一角。银行问题，只是被美联储的输血政策给掩盖和后移了而已。所以继续加息，就会引爆地雷，肯定是自己找死。
因此，美国当前已经陷入了两难境地。继续加息则银行体系可能崩溃、引发系统性金融危机：如果降息则通胀加剧、前期的努力付诸东流、经济深陷滞胀泥沼的两难境地。维持这么高的资金利率，市场、居民、企业和美国国债，又能够对此承受多久，都是一些让人揪心的悬疑风险。
其实能解决这个问题的出路，至少有一有效的路径，那就是全球化。只有回到全球化发展的轨道上，美国才可能继续利用其他国家商品和服务的成本优势，实现自身的经济增长和温和通胀。
上世纪90年代中后期，美国出现经济黄金增长十年，正是基于美国积极推进全球化秩序的结果。但是，陷入民粹误区的美国，正在放弃这样的理性增长路径。
如果美国继续强化贸易壁垒，继续强调制造业回归美国，那么成本提升带来的通货膨胀是很难逆转的。更为重要的是，贸易壁垒将会削弱美元的世界信用货币地位，这会让美国再全球贸易结算领域的地位下降，从而对全球商品的定价权能力下降。
近期，美元指数走强的同时，黄金，白银，石油价格同步上涨的现象说明，美元在全球正在产生失锚效应。
美国的经济和金融情况是越来越复杂了，全世界也都一样。因为美国掀起的逆全球化，正在打破传统的规则与轨迹。所以，美国自身的货币政策陷入左右为难，很大程度上也是美国对外政策的作茧自缚。
显而易见，美国近期降息已经不大可能。在大选即将开始之际，为了迎合选民的情绪，白宫和美联储的思路，目前一定是非必要不降息。精确地说，美国如今是否推进降息，不再是一件与通胀最为相关的举措了，已经成为衡量美国经济增长状况的砝码。
不到经济压力万不得已，美国是不会采取降息的。换句话来说，美联储开始降息之日，估计就是美国经济要开始衰退之时。