百济神州宣布剥离旗下负责数据分析业务的子公司Pi Health Cayman。

　　3月5日晚间，百济神州发布公告称，为整合并优化百济神州与全资子公司Pi Health, Ltd.（以下简称“Pi Health Cayman”）的资源配置和业务目标，Pi Health Inc.（以下简称“Pi Health”）拟以各方共同认可的4179.84万美元的估值，对百济神州的全资子公司Pi Health Cayman进行吸收合并。
　　3月6日开盘，百济神州跌0.94%。
　　Pi Health Cayman是百济神州在2021年3月9日设立的全资子公司，主营业务为健康技术研发，为百济神州提供FICS（前端互操作采集软件）数据分析服务。而百济神州是一家商业化阶段的生物技术公司，开发及商业化用于治疗癌症的创新型分子靶向及肿瘤免疫治疗药物。
　　虽然百济神州最初设立Pi Health Cayman的目的是为了加强百济神州的数据分析和临床研究能力，但是百济神州认为如今两家公司的战略重点已经出现分歧。
　　Pi Health Cayman为一系列医疗健康、生物制药和研究客户提供服务，百济神州认为该等客户现阶段可能将Pi Health Cayman视为百济神州的延伸，由于担忧数据、知识产权存在相互竞争的制药公司中，从而限制了Pi Health Cayman的客户群。并且百济神州与Pi Health Cayman之间围绕药物开发、临床试验或数据共享的互动可能会受到伦理委员会或监管机构的审查。出于种种考虑，百济神州决定剥离Pi Health Cayman的股权。
　　此外，据2022年年报，百济神州旗下共有48家子公司，共有三家公司从事健康技术开发，分别为Pi Health Cayman、Pi Health USA, LLC、B10 Health Technologies Private Limited，其余大部分公司均从事医疗及医药研发和生产等业务。
　　而Pi Health则是由Geoffrey Kim、Bobby Reddy、Chao Liu 和 Rajuli Lall（以下合称“创始人”）在2023年8月25日共同设立。上述四位创始人均曾经为百济神州下属子公司的员工，具有医疗健康技术相关领域的多年经验。在此次交易前，该公司尚未实际开始运营，未来计划为医疗健康行业开发软件、分析和研究解决方案。
　　截至2024年1月31日，Pi Health Cayman合并口径未经审计的资产总额为3950万美元，负债总额为1700万美元，股东权益为2250万美元，尚未实现收入。经各方认可，Pi Health用4179.84万美元的估值吸收合并Pi Health Cayman。在完成前述Pi Health重组后，Pi Health拟向A类优先股投资人发行2936.28万股A类优先股，认购金额合计2824.9996万美元，该等A类优先股的股份认购价格为每股0.9621美元。
　　A类优先股即第一轮优先股，享有相较普通股而言优先分配公司利润的权利。P&O Trust（为受益人包括百济神州的董事长兼首席执行官欧雷强的未成年子女的信托）拟出资500万美元认购Pi Health519.7万股A类优先股。P&O Trust为此次交易的关联交易方，经确认，其与百济神州在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面均保持独立。
　　百济神州获得Pi Health的4240.56万股A类优先股及103.94万股无表决权的A-1类优先股，后续百济神州拟将其持有的103.94万股无表决权的A-1类优先股按照每股0.9621美元的价格转让给RxCapital LLC。RxCapital LLC 是一家医疗技术投资公司，2006年1月11日依照美国新泽西州法律设立并存续，是此次交易的A-1类优先股股东。
　　交易结束后，Pi Health整体投后估值为9276.4万美元，P&O Trust将持有5.6%的股份，百济神州将持有45.71%的股份。其中，百济神州持有的股份低于50%，且Pi Health的董事会将由5名董事组成，其中百济神州仅有权指定一名董事，所以百济神州无法控制Pi Health的经营、财务决策或主要经济活动，因此也无法控制Pi Health。
　　虽然交易完成后百济神州失去了Pi Health Cayman的控制权，但该公司尚未实现盈利，且百济神州仍持有Pi Health Cayman的股份，Pi Health将继续以市场公允价格为百济神州提供健康技术研发等服务。
　　同时对于Pi Health Cayman的后续发展来说，Pi Health将引入外部投资人共同推动其在医疗健康行业开发软件、分析和研究解决方案方面进行进一步的经营。
　　上个月，百济神州发布2023年度业绩快报，营业收入为174.23亿元，同比增长82.1%；归母净利润为-67.16亿元，同比亏损有所收窄。百济神州解释营收增长主要因为核心市场产品销售额的增长，亏损收窄主要因为经营亏损减少及BMS（百时美施贵宝）仲裁和解获得3.63亿美元的非经营收入。
　　上述百济神州所指的核心产品就是BTK抑制剂泽布替尼，该产品2023年的年销售额达到13亿美元（91.38亿元），成为首个年销售破十亿美元的国产新药。受这一产品带动，百济神州的亏损从2022年的136.42亿元大幅收窄至亏损67亿元。
　　但是光这两年，百济神州已经累计亏损203.58亿人民币。并且，从百济神州披露的数据来看，其现金、现金等价物、受限资金及短期投资已经从2022年底的45.4亿美元（约326.84亿人民币）下降到2023年底的31.89亿美元（229.58亿人民币）。