지난해 주가가 3배로 뛴 뒤 인공지능(AI) 열풍으로 엔비디아는 지난해 연내 상승폭을 60%로 확대했다.지난주 금요일, 엔비디아의 시가총액은 처음으로 2조 달러 이상을 받아 2조 600억 달러에 달해 마이크로소프트와 애플에 이어 월가에서 세 번째로 큰 시가총액 회사가 되었다.
여러 가지 호재 속에서 월가는 엔비디아의 후속 추세를 지속적으로 긍정적으로 보고 있다.이와 동시에 엔비디아의 초과보답도 AI"골드러시"를 일으켰다. 기타 칩제조업체로부터 AI산업사슬의 기타 환절에 이르기까지 월가는 더욱 많은 AI개념주를 발굴하고 배치하기 시작했다.
시장은 계속 다엔비디아를 보고 있다
데이터에 따르면 엔비디아는 OpenAI, Microsoft, Alphabet, Meta Platforms를 포함한 고객들이 급부상하는 생성 인공지능 (Generative AI) 분야에서 더 큰 경쟁력을 얻기 위해 약 80% 의 프리미엄 AI 칩 시장을 장악하고 있다.
엔비디아는 최근 테슬라를 대신해 월가에서 거래가 가장 붐비는 (시가로 측정) 주식이 되기도 했다.지난 30거래일 동안 투자자들은 하루 평균 360억 달러 상당의 엔비디아 주식을 거래했고 테슬라는 하루 210억 달러를 거래했다.지난주 금요일, 엔비디아의 주식 하루 거래액은 380억 달러에 달했다.
Janus Henderson Investors의 Richard Clode 포트폴리오 매니저는 제일재경 기자에게 2023년 중반 이후 엔비디아에 대한 시장의 논쟁은 현재의 강력한 실적 표현보다는 2025년 및 이후의 성장 추세에 집중되어 있다며"올해 초 국제가전전시회 (CES) 를 통해그리고 최근 실적 발표에서 엔비디아는 그 발전이 곧 정체에 빠지지 않을 것이라는 것을 시장에 상당 부분 증명했다"고 말했다.
구체적으로 그는 컴퓨팅 분야의 세대 변화, 광범위한 고객층, 지속적인 공급 제한, 중국 사업 부활의 로드맵 및 잠재력을 포함한 핵심 추진 요인이라고 말했다.우선 엔비디아 경영진은 1조 달러의 데이터 센터 인프라를 재구축하는 데 있어 현재 설치된 1조 달러의 데이터 센터 인프라가 컴퓨팅과 생성식 AI의 세계를 가속화하기 위해 재구축되어야 한다는 것을 깨달았다.이들은 앞으로 5년 안에 이들 데이터센터의 인프라 규모가 2조 달러로 늘어날 것으로 보고 있다.둘째, 고객층을 확장하는 데 있어서 엔비디아의 고객층은 전통적으로 초대형 클라우드 시스템에 집중되어 있던 것에서 자동차, 의료 및 금융 서비스 분야의 수십억 달러 규모의 비즈니스와 같은 여러 업종을 넘나드는 기업으로 확장되고 있다.
게다가 공급을 가속화하고 경로를 추진하는 면에서 엔비디아는 공급을 가속화하고 그 경로를 최적화하여 수요를 만족시키고 있으며, 게다가 규모가 더 큰 데이터 세트 훈련을 기반으로 한 기하급수적으로 더 큰 언어 전환 모델은 온라인 광고, 추천 엔진, 콘텐츠 창작, 약물 발견과 조수석 등 새로운 기능과 새로운 수입 잠재력을 개척하고 있으며, 동시에 계산 능력에 대한 만족할 수 없는 수요를 유발하고 있다.CoWoS Advanced Package 및 HBM(고대역폭 스토리지)과 같은 주요 공급 병목 현상도 해결되고 있으며 새로운 공급업체는 자격을 인정받고 있습니다.엔비디아는 또 이들의 경로를 가속화해 H100의 두 배 성능을 추정하는 새로운 H200 제품을 출시하고 2024년 하반기 차세대 B100을 출시할 예정이다.이로 인해 엔비디아는 요금을 인상하고 콘텐츠 및 평균 판매 가격 (ASP) 의 개선을 추진할 수 있으며 지속적인 성장의 핵심 요소가 될 수 있습니다.
마지막으로 엔비디아의 중국 사업 전망에 대해 말하자면, 엔비디아는 현재 중국에서 규정에 부합하는 새로운 칩을 시험 사용하고 있으며, 앞으로 중국에서의 데이터 센터 사업을 다시 일으킬 가능성이 있다."이러한 성장 동력을 바탕으로 엔비디아의 주가는 실질적인 이익과 현금 흐름을 계속 지원받을 것이며 더욱 지속가능할 것이다."라고 그는 말했다.
Global X ETFs의 연구 분석가 인 Tejas Dessai도 엔비디아의 장기적인 잠재력을 긍정적으로 보고 있습니다.그는 제일재경 기자에게"앞으로 몇 년 동안 엔비디아의 데이터센터는 수조 달러 상당의 칩을 교체해 생성식 AI 발전에 맞춰 엔비디아에 방대한 잠재 시장을 제공할 것"이라고 분석했다.엔비디아는 첨단 AI 칩 분야에서 이미 선두를 달리고 있으며 2030년까지 여전히 대부분의 시장 점유율을 차지할 것으로 예상됩니다.AI 프로세서 외에 엔비디아의 광범위한 제품, 예를 들면 네트워킹 솔루션은 신흥 컴퓨팅 분야에서 수익성을 크게 향상시켰다;하드웨어뿐만 아니라 엔비디아의 CUDA 플랫폼도 소프트웨어에서의 지위를 공고히 하는 데 도움이 된다.이 플랫폼은 AI 개발자가 워크로드를 효율적으로 배포하고 그래픽 프로세서(graphics processing units·GPU) 클러스터를 사용할 수 있도록 했다.이 소프트웨어의 포지셔닝은 유니크하며 엔비디아가 시장 점유율을 지키는 동시에 사용자 접착도를 구축하는 데 도움이 된다.
"초대형 클라우드 회사, 국가 및 대기업은 더 많은 AI 칩을 구입할 충분한 수요가 있습니다. 따라서 성장이 둔화 될 기미가 보이기 전에 엔비디아 칩에 대한 수요는 앞으로 최소 3 ~ 4 분기 동안 여전히 고조 될 것입니다. 엔비디아의 AI 칩은 결국 스마트폰, 노트북 및 장치, 사물 인터넷 시스템, 로봇 장치, 의료 장비, 자동차 등에 진입 할 것입니다."라고 그는 덧붙였다."AI 인프라에 대한 시장의 소비는 클라우드 인프라 회사 및 AI 소프트웨어 제조업체에 좋은 징조입니다.GPU 컴퓨팅 능력이 향상됨에 따라 더 많은 기업들이 앞으로 AI 소프트웨어와 애플리케이션 채택을 가속화할 것으로 예상된다"고 말했다.
월가는 아직도 이런 AI 개념주를 배치하고 있다
엔비디아의 후속 이익 전망과 주가 추세를 계속 긍정적으로 보는 것 외에 애널리스트들도 초과 수익을 얻기 위해 더 많은 AI 개념주의 투자 기회를 잡기 위해 새로운'금 캐기'를 시작했다.
AI 개념주, 칩 제조업체 주식에 대한 계약은 시장의 보편적인 상승 정서를 보여준다.지난 한 달 동안 엔비디아의 서버 부품 공급업체인 슈퍼마이크로컴퓨터 (Super Micro Computer Inc., SMCI) 의 옵션 거래량은 시장 평균의 약 두 배에 달했다.엔비디아의 경쟁사인 Advanced Micro Devices (AMD) 에 대한 오름세 옵션은 거래량이 가장 큰 오름세 계약 중 하나가 되었다.장기 계약으로 볼 때 SMCI에 대한 1년 만기 상승 옵션은 하락 옵션에 대한 프리미엄에 비해 최근 지난해 5월 이후 최대치로 뛰어올랐다.VanEck Semiconductor에 대한 한 달 만기 상승 옵션은 하락 옵션의 프리미엄에 비해 역사적 고점 근처를 더 맴돌고 있다.SMCI의 주가는 지난 금요일에도 4.5% 상승해 올해 누적 약 200% 올라 1000달러에 육박했다.또 다른 칩 제조업체인 ARM 홀딩의 주가도 올해 약 90% 상승했다.
투자기관인 F/m Investments 산하 대형주 포커스 펀드 (Large Cap Focused Fund) 의 프란시스코 비도 (Francisco Bido) 선임 포트폴리오 매니저는"AI에 투자하는 것은 단순한 유행이 아니다.이 기술을 잘 활용함으로써 이익의 상한선과 하한선을 높일 수 있는 기업이 많다"고 말했다. 이 펀드는 엔비다에 대한 대량 지분을 유지했지만 AMD 투자 판도와 DB 구축을 확장하기 시작했다.비도의 견해에 의하면 AI 데이터기초시설의 수요가 개변됨에 따라 시장은 상기 두 기업의 데이터베이스제품에 대한 수요량이 아주 클수 있다.엔비디아에는 미치지 못하지만 이 두 주식도 올해 상승폭이 각각 30% 와 9% 에 달해 주가가 전년 대비 두 배로 늘었다.
Spear Invest의 설립자이자 최고 투자 책임자인 Ivana Delevska는 엔비디아가 여전히 자사의 Spear Alpha ETF의 최대 보유주이지만 이 ETF도 사이버 보안 회사인 Zscaler의 지분을 보유함으로써 AI와 관련되고 증가하는 사이버 보안 수요에 투자하려고 한다고 밝혔다.이 펀드는 또한 Snowflake에 투자하여 데이터 인프라에 대한 시장의 수요에 베팅했습니다.
베이커 애비뉴 웰스 매니지먼트 (Baker Avenue Wealth Management) 의 킹 립 (King Lip) 수석 전략가는 엔비디아의 주가가 계속 상승함에 따라 엔비디아의 보유 비율을 줄이고 엔비디아의 핵심 공급업체인 TSMC (TSMC) 를 추가했다고 밝혔다."AI에 투자하고 싶지만 엔비디아의 주가가 좀 높다고 생각하는 투자자들에게 TSMC는 더 좋고 쉬운 선택이다."라고 그는 말했다.
Research Affiliates의 주식 최고 투자 책임자 인 Que Nguyen도 합리적으로 평가되며 AI 열풍의 혜택을 볼 수있는 반도체 회사를 찾고 있습니다.그가 긍정적으로 보고 창고를 만든 관련 주식에는 반도체 산업에 장비를 공급하는 램 리서치 (Lam Research Corp) 와 메모리 반도체를 생산하는 마이크론 테크놀로지 (Micron Technology) 가 포함된다.전자의 주가는 올해 들어 지금까지 약 20% 올랐고 마이크론의 주가도 6% 올랐다.응우옌은"대형 언어 모델 (LLM) 은 데이터뿐만 아니라 저장 공간도 필요하기 때문"이라고 말했다."