미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 마침내 완화 주기를 시작했는데, 투자자들이 기뻐하는 나머지 가장 큰 관심사는 의심할 여지 없이 어떤 주식이 앞으로 가장 큰 혜택을 받을 것인가 하는 것이다.
놀랍게도, 한 조사에 따르면, 대부분의 전략가들은 가장 큰 혜택을 받는 것은 가장 인기 있는 대형주와 소형주가 아니라 자주 잊혀지는 중형주라고 생각한다.
Carson Group의 수석 시장 전략가 Ryan Detrick은"역사는 연준이 금리를 낮추기 시작했을 때 중국 주식의 성과가 진정으로 큰 주식을 추월하기 시작했다는 것을 알려준다."그는 중국 주식이 앞으로 12개월 동안 20% 상승해 대형 주식보다 훨씬 우월할 것으로 전망했다.
골드만삭스의 최근 분석에서도 역사를 거울로 삼아 처음으로 금리를 인하한 후 1년 동안 중국주식의 상승폭은 예로부터 대형주와 소형주보다 강했다는 것을 발견했다.
"1984년 이후 연준의 첫 금리 인하 이후 3개월과 12개월 동안 스탠더드앤드푸어스(S&P) 400 중형주 지수(S& P 400 mid-cap index)는 일반적으로 S&P 500 지수와 러셀 2000 지수보다 우수했다."행은 다음과 같이 보고합니다.
골드만삭스 애널리스트 제니 마는 이달 초 고객들에게 보낸 보고서에서 "연준의 금리 인하 사이클의 시작은 증시 수요 증가와 투자자들의 위험 정서 개선의 잠재적 원천"이라며 "단기적으로 다른 주식에 비해 중국 주식의 성과는 경제 성장 데이터의 강도와 연준의 통화 완화 사이클의 속도에 달려 있을 것"이라고 썼다.
이 팀은 저평가와 안정적인 경제 성장을 미래 기업 이익의 촉매제로 보고 향후 12개월 동안 스탠더드앤드푸어스(S&P) 400 중형주 지수의 수익률이 13% 에 이를 것으로 전망했다.
뱅크오브아메리카 (Bank of America) 의 양적 전략가 질 캐리 홀 (Jill Carey Hall) 도 중형주 회사가 단기간에"최고의 헤지 수단"이라고 말했다.
"중장주의 최근 실적 지침과 수정 추세가 비교적 좋고, 경기 침체기에 평균 성과가 소형주보다 우월하다......금리 민감성/소형주 재융자 위험을 감안할 때 중형주는 연준의 금리 인하 폭이 예상보다 적은 위험을 헤지할 수 있다"고 그는 주장했다.
왜 소형주가 아닙니까?
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 주기가 둔화될 위험과 경기 침체에 대한 지속적인 우려는 투자자들이 최근 소형주 선호에서 중형주 선호로 전환하는 핵심 요인이다. 소형주는 대차대조표가 약하고 수익성이 떨어지는 경우가 많기 때문이다.
Annex Wealth Management의 수석 이코노미스트인 Brian Jacobsen은 소형주 거래가"더 매력적으로 변하기 전에 도전적으로 변할 수 있다"며 경제 성장 둔화에 대한 투자자들의 우려가 차입 비용 절감에 따른 혜택을 압도할 수 있다고 말했다.
씨티 애널리스트 스튜어트 카이저 (Stuart Kaiser) 는 투자자들이"매우 신중하게"이 주식에 접근해야한다고 말했다.
"연착륙이 발생하더라도 우리는 여전히 더 나빠 보이는 데이터를 얻을 수 있고, 데이터가 더 나빠 보일 때 시장은 8월 초처럼 경착륙할 것이라고 생각한다.이 시점에서 작은 회사는 풍랑이 될 것"이라고 그는 말했다.