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过去10年美国ETF资产规模涨4倍

飘渺九月
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  ETF(交易所交易基金)作为一种便捷的投资工具,越来越受投资者欢迎,过去10年资产规模在美国市场显著增长,增长速度大幅超越传统的共同基金。这不仅反映了投资者对于更灵活、更高效和低成本投资工具的需求,也反映出美国市场主动管理基金很难跑赢大盘的现实。
  根据晨星数据,旗下同时拥有这两种产品的美国最大的十家基金公司,ETF资产的增长速度是共同基金的三倍。截至2023年底,这些基金公司管理的开放式共同基金资产总额为12.01万亿美元,比十年前增长114%。而同一时期,ETF资产则飙升了376%,资产总额达到7.29万亿美元。
  美国ETF市场的整体表现同样令人瞩目,其资产规模10年内增长了4倍,达到8.16万亿美元。相比之下,共同基金的资产规模同期只增长了71%,至21.02万亿美元。10年间,投资者将巨额资金投入ETF产品,总计超过4.4万亿美元,而同期共同基金流失了9508亿美元。
  ETF的优势在于其灵活性、税收效率和较低的成本。分析人士称,ETF市场的扩张得益于几个关键因素。
  首先,从共同基金转换到ETF的趋势不断增强,新进入者和独立基金的资金流入促进了ETF市场的增长。许多传统基金公司也开始转型,推出ETF产品。例如,美国资本集团于2022年2月推出了首只ETF。
  晨星的数据显示,截至2023年底,有多家基金管理公司的ETF产品因新资金的流入规模显著增长。例如,德明信基金推出的ETF在2023年内吸引了310亿美元的净流入,其资产规模也由此增加到1180亿美元。
  ETF的另一个优势在于其相对于共同基金更为节税的特性。这得益于ETF的产品结构,投资者是在交易所交易ETF,而不是像共同基金那样以每日的净资产为买卖基础。此外,ETF的实物赎回流程大大降低了投资者承担的资本收益税负,这对于追求税收效率的投资者而言非常有吸引力。
  信达证券分析指出,除了ETF的产品特性外,还有不少外部因素。如美国资本市场有效性的提升和资管市场竞争的加剧,共同促进了ETF的发展。到2021年底,美国国内主动选股基金在3年和10年的年化收益率上跑赢对应指数的比例均不足50%。由于超过半数的美国权益基金无法跑赢标普500指数,主动管理基金跑赢大盘的难度不断加剧。
  此外,资金对成本的敏感性也在不断增强,低成本成为被动基金崛起的关键。随着市场有效性提升,低费率的被动型基金,如指数型基金和ETF,吸引了大量资金流入。
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