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  对于欧洲央行“10月降息”的揣测,终于迎来了官方的强力定调。
  当地时间周一,欧洲央行行长拉加德亮相新一届欧洲议会,出席经济和货币事务委员会听证会。在讲话期间,拉加德明确表示欧元区的政策制定者们对能够控制通货膨胀变得“更加乐观”,并且直球地表示这种情绪会反映在下一次的货币政策会议中。
(拉加德与经济和货币事务委员会新主席Aurore Lalucq合影,来源:X)

  作为拉加德证词最为关键的一句话,欧央行“一把手”表示:欧元区通胀数据可能会在四季度暂时上升,因为更早些时候的能源价格下降将不再计入年度数据。但最新的发展增强了我们对通胀及时回归目标的信心。我们将在10月份的下一次货币政策会议中考虑这一点。
(ECB公布的证词稿件)

  在9月时,欧洲央行工作人员预测今年整体的通胀率为2.5%,2025年会下降至2.2%,到2026年则会跌至1.9%。
  面对拉加德的暗示,债券市场对10月欧洲央行降息25基点概率的预期稍稍抬高至85%。
  “经济逆风”放上台面
  拉加德讲到的“最新进展”,正是近两周各方激烈讨论的欧元区经济体经济数据普遍超预期走软。
  上周不仅西班牙、法国的通胀数据走软,欧元区PMI调查数据也超预期地跌破荣枯线。本周一有关意大利、德国的通胀数据,也清晰地展现实质走软的状况。一系列国家的数据表明,将在周二发布的欧元区9月通胀率,可能是自2021年中旬以来头一回跌破2%政策目标。
(欧元区通胀年率,来源:tradingeconomics)

  所以从债券市场隐含的降息概率,到经济学家们连夜修改预测报告,都指向欧洲央行会在10月17日的会议上降息。
  根据财联社在周一早些时候的报道,高盛、摩根大通、法巴、普徕仕等知名机构的经济学家都在过去几天里修订了他们的预测,认为欧洲央行会在10月降息25个基点。不过12月乃至更后面的会议,仍受到一系列不确定因素影响,特别是11月初的美国大选结果。
  强调经济增长风险的同时,拉加德也试图传达一些长期增长的信心。她表示,一些指标显示经济复苏面临逆风,不过预期随着居民实际收入提高,家庭消费将增加,复苏将逐渐加强。欧央行的最新预测是2024年欧元区经济增长0.8%,后两年增速逐渐加快至1.3%和1.5%。与此同时,失业率也将保持在当前的低水平。
  欧洲央行在今年9月初执行了本轮降息周期的第二次关键存款利率调降,在那之后一系列官员表示需要等待更全面的经济数据再行动。不过随着增长前景的恶化,市场普遍认为两周前的表态已经过时了。
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