首页 美股新闻 正文
  比特币ETF、以太坊ETF相继获批上市等消息,令越来越多投资者开始关注加密货币市场。根据加密货币交易所Crypto.com最新报告,2024年上半年,全球加密货币持有者数量大幅增加,从2023年底的5.8亿人增长了6.4%,达到6.2亿人。

  这一背景下,资本市场对产业链相关企业的关注度也在提升。其中,聪链集团(ICG.O)作为一家为挖掘加密货币的算力设备设计ASIC芯片(Application Specific Integrated Circuit,专用集成电路)的芯片设计企业,便是受益者之一。
  聪链集团自2017年12月成立,用时不足7年,便于2023年3月登陆美股纳斯达克市场,成为国内区块链领域的代表性企业之一。其最新发布的2024年第二季度报告显示,其当季实现营收1693万美元,同比增长785.1%,净利润693万美元,同比增长345.5%。或受此带动,8月的最后一个交易日,聪链股价暴涨28.7%,21.8万股的成交量也创下年度新高。
  那么,聪链集团究竟是一家怎样的企业?
  工程师创业:另辟蹊径的芯片设计商
  聪链集团是一家典型的工程师创业企业。其创始人、董事长兼CEO丁强先是在飞思卡尔半导体担任工程师,2009年起加入盈方微(000670),历任研发总监、总裁助理等职务,在区块链、人工智能等技术的应用落地方面积累了丰富经验。
  2017年,丁强从盈方微离职,创立聪链集团,投身区块链产业。
  这一年,比特大陆、嘉楠科技(CAN.O)已在比特币等主流加密货币的算力设备市场占据了87.5%的份额,且最新一代算力设备芯片的制程已开始向7nm工艺迭代,竞争趋于白热化。于是,聪链集团将目光投向了新兴、小众的替代加密货币(简称“代币”)市场。
  2017年后,随着比特币价格的持续上涨、以太坊的爆发,不少投资者在关注主流货币之余,也将目光投向投资门槛更低、波动性更大的代币市场,SBTC、BCX、DASH、QTUM等新兴代币如雨后春笋般冒尖。
  代币市场的活跃,为芯片设计商的业务发展提供了机遇。一方面,由于挖掘不同类型代币所涉及的区块链算法不同,因此,需要开发各种独特的ASIC芯片来提升挖矿效率。另一方面,新兴代币对算力设备芯片的性能要求相对较低,也给了芯片设计领域的初创企业更多的突破空间。
  2018年,聪链集团的两款分别应用于Scrypt、Cryptonight V2区块链算法的ASIC芯片成功流片,打入莱特币、狗狗币等代币的算力设备市场。根据招股书,2019年至2021年,聪链集团在多类区块链算法领域处于领先地位,同期,公司在Blake2s、Eaglesong两类区块链算法的市场份额分别达到61.5%、92.5%,可用于KDA、CKB、XVG等代币的挖掘。
  2021年是加密货币市场最为繁荣的一年,比特币价格从年初的28000美元不断上涨至69000美元,创造历史新高,也带动了代币市场的爆发。当大量投资者加入挖矿行列,2021年,聪链集团业绩也迎来爆发式增长,8694万美元的营收较2020年提升1057.2%,同时保持着82%的毛利率、71.2%的净利率。
  而同样在纳斯达克上市的其他区块链芯片设计商,因主流加密货币的市场竞争更激烈,研发质量要求更高,导致利润率低于聪链集团。据统计,2021年聪链集团可比上市公司的平均毛利率、净利率仅为57%、22.8%。
  代币芯片设计的核心:成为“捕兽人”
  代币芯片设计的商业模式存在独特风险——相较比特币等主流货币,新兴代币稳定性低,而由于ASIC芯片从设计到量产需要一定的周期,如果公司所押注的代币发展不及预期,则芯片的销量也会受到影响。因此,这一行业的公司需要如“捕兽人”一般,具备识别新兴代币发展潜质的能力,并在早期为其设计ASIC芯片,捕获其未来发展的红利。
  结合招股书,处于这一领域的聪链集团抵御风险的办法,首先是缩短芯片的研发周期,比竞争对手更早地切入市场,抓住新兴代币相对短暂的爆发期。
  成立之初,聪链集团构建了一个名为“曦和”的技术开发平台,通过集成自研的区块链POW算法、系统数据分析流程等,驱动ASIC芯片高效率、低成本、高质量的研发。
  截至2023年,聪链集团利用“曦和”平台开发的22nm、12nm的ASIC芯片已完成9次流片,全部流片成功率100%。值得关注的是,其过去的ASIC芯片从设计到量产,用时仅需5到8个月时间,效率高于同行平均所需的10到14个月的生产流程。
  2024年,聪链集团3款最新研制的ASIC芯片正式量产。聪链称,新款ASIC芯片相较老款产品的平均售价更高,从而推动公司2024年第二季度业绩的同比大幅提升785.1%。
  此外,自2023年完成IPO后,聪链集团将部分融资款项用于在新加坡设立研发中心、运营中心,将业务从芯片向算力设备延伸。
  过去一年,聪链集团先是派驻高管至新加坡,探索经销合作,随后于2023年12月与新加坡一家名为“GOLDSHELL PTE. LTD”的算力设备公司达成资产收购协议,收购“Goldshell”品牌资产。
  Goldshell是WEB3行业最受认可的算力设备品牌之一。所谓WEB3,泛指第三代互联网应用的发展概念。丁强称:“此次收购将使我们能够以有效的多品牌战略进入算力设备和其他WEB3基础设施相关的硬件和软件产品的下游生产和销售领域。我们将利用我们在芯片开发方面的技术优势,在产品、解决方案和市场营销方面与Goldshell品牌形成协同效应,进一步推动公司的增长和发展。”
  2024年3月,聪链集团开始向个人和企业销售Goldshell品牌算力设备,该设备专门用于Kaspa、Alephium、莱特币和狗狗币等代币的挖掘。
  值得一提的是,2023年及以前,聪链集团的海外销售收入基本为零,其芯片主要通过下游经销商采购后集成销售。而通过设立新加坡运营中心、收购Goldshell等举措,聪链集团迅速建立起海外销售渠道。根据公告,2024年二季度,其海外收入占比已达到71.7%。
  另辟蹊径的赛道选择、有效的自研以及业务链的延伸,在聪链集团近年的业绩上有了明显的体现。2023年,因加密货币市场下行、存货减值等原因,其毛利率从2022年的81.6%大幅下滑至11%,而2024年上半年,其毛利率快速回暖,达到61.9%。
  平抑周期:资产配置、发力区块链应用软件
  加密货币的“创富”效应令海量资金涌入这一市场,而其巨大的波动也令产业链企业承担着一定的经营风险。
  例如,2023年,受加密货币市场整体价格暴跌影响,市场对算力设备需求大减,聪链集团仅实现1132万美元营收,较2022年减少5387万美元,跌幅达到82.6%。
  为平抑因市场波动对产品销售所带来的影响,2024年起,聪链一方面开始推动加密货币收购战略,优化资产配置结构。根据公告,截至2024年第二季度,其累计投入748.1万美元购买了以太坊虚拟货币资产。截至期末,该部分资产价值为832.4万美元,增值84.3万美元。另一方面,其将区块链应用软件作为长期研发方向,力图向平台型企业发展。
  2024年,美国证券交易委员会在1月、7月分别正式批准比特币ETF、以太坊ETF可上市交易,此举标志着加密货币在全球大类资产配置中地位的提升。与加密货币赛道紧密捆绑的聪链集团,能否在这一瞬息万变的市场中捕捉到更多机会,值得持续关注。(文穗)
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

我心如烟卸 注册会员
  • 粉丝

    0

  • 关注

    0

  • 主题

    43