据英国《经济学人》周刊网站8月11日报道，今年俄罗斯国内生产总值(GDP)实际增速预计超过3%，高于95%的富裕国家。俄罗斯央行称，5月和6月经济活动“显著增加”。其他“实时”活动指标——包括高盛公司公布的一项指标——都表明，经济正加速发展。失业率接近历史最低点，卢布表现良好。诚然，通胀太高——6月份物价同比上涨8.6%，远高于央行4%的目标——但随着现金收入同比增长14%，俄罗斯人的购买力正在迅速上升。与几乎所有其他国家形成对照的是，俄罗斯人对经济感觉很好。
要理解经济增长为何加速，要看宏观经济政策的两个方面。首先是财政政策。普京已经放弃紧缩政策。今年，俄罗斯的预算赤字将达到GDP的2%——按其标准衡量可谓很高——这在很大程度上是依靠俄罗斯在21世纪10年代积累的巨额财政储备。实际上，俄罗斯是昨天存钱今天使劲花。2022年和2023年，政府总支出平均增长15%，今年的预算增幅略有放缓。部长们把这笔额外开支的很大部分用于俄乌冲突。芬兰银行公布的数据显示，今年俄罗斯军费开支将增长约60%，这促进武器弹药的生产，同时也把钱装进民众腰包。
今年7月，普京把报名参战者的联邦奖金翻了一番，从19.5万卢布(约合2200美元)提高到40万卢布。政府将向阵亡者家属提供巨额补偿。俄罗斯的大笔支出不限于战争相关事项。普京在福利支出方面也毫不吝啬：今年6月，他把一部分人的养老金提高近10%。政府还投入巨资建设基础设施，包括一条从喀山到叶卡捷琳堡的公路。事实上，俄罗斯现在几乎是想怎么花钱就怎么花钱。总理米哈伊尔·米舒斯京最近大谈一项政府计划，要出钱让儿童去克里米亚度假。
俄罗斯“派对”经济的第二个原因与不同寻常的货币政策有关。为应对高通胀，央行把利率从7.5%上调至18%，还可能进一步加息。此举吸引来自“友好”国家的外国投资，导致卢布升值，进而降低进口商品的价格，抑制通胀。这还鼓励人们储蓄，削减消费开支。在正常经济中，因为偿债成本增加，高息也会损害负债家庭和企业。然而，政府几乎完全保护实体经济不受紧缩货币政策影响。
各种方案令人眼花缭乱。今年早些时候，政府大大降低消费者暂停还贷的难度，只要他们能证明收入下降或“受到紧急情况影响”。银行向在乌克兰的军人提供延期还贷服务。最近已终结的一项按揭计划把贷款利率固定在8%，不到目前政策利率的一半。一项“工业抵押贷款”计划以每年低至3%的利率向企业提供贷款。政府还向银行施加压力，要求银行不要过度加息。当金融部门因此损失收入时，国家往往会补上差额。
这种干预效果明显。根据官方数据，2024年第一季度，俄罗斯家庭拿出可支配收入的11%用来偿还债务——与2021年政策利率低得多的时候相仿。过去一年，家庭和企业面临的利率有所上升，但升幅仅为政策利率升幅的一半左右。对企业的贷款正以每年超20%的速度增长。自俄乌冲突以来，无担保消费贷款的增长速度与名义工资相仿，也就是说速度非常快。