2023년 초부터 인공지능의 열풍은 엔비디아의 주가가 700% 이상 급등하는 데 힘을 보탰다.그러나 지난주 미국 증시 가치 순위에 오른 뒤 이어진 주가 변동은 시장을 놀라게 했다.자금 흐름에 따르면 개인투자자들이 섀시를 베끼는 것이 주가 안정의 관건이 되었다. 수요일 막판에 하루 동안 2% 가 넘는 실지를 수복하고 이틀 연속 상승했지만, 이 거대 칩의 거품 파열 위험에 대한 기관의 논쟁이 가열되고 있다.
공짜로 파생상품을 이용하여 힘을 내다.
6월 18일, 엔비디아의 시가는 3조 3400억딸라로 치솟아 마이크로소프트를 제치고 세계에서 가장 큰 시가회사로 되였다.도이체방크는 엔비디아가 S&P500 지수의 올해 상승폭의 35% 를 기여해 사상 가장 영향력 있는 회사 중 하나가 됐다고 밝혔다.
빈 머리는 이 이정표의 순간에 습격을 개시하기로 선택했다.지난주 목요일 (20일) 부터 선물, 옵션 등 파생상품 도구를 통해 힘을 낸 엔비디아는 사흘 연속 13% 가까이 하락해 시가총액이 4300억 달러 이상 증발했다.데이터 분석 회사 인 Ortex Technologies의 통계에 따르면 공매 자금은 이번 매도에서 거의 50 억 달러의 이익을 얻었습니다.
평가와 주주 감자 등은 엔비디아 주가 파동을 일으킨 도화선으로 꼽힌다.호라이즌 인베스트먼트 서비스 (Horizon Investment Services) 의 CEO 인 척 칼슨 (Chuck Carlson) 은 시장의 예상이 너무 높으면 나쁜 소식이 닥칠 때 자금 공포를 일으키기 쉽다고 말했다."엔비디아와 같은 주식은 투자 결정의 한 요소로 삼지 않을 수 없다. 왜냐하면 당신은 이런 쫓는 느낌을 가지고 있고, 평가액은 현재 상대적으로 비싸 보이기 때문이다."라고 그가 말했다.
일부 시장인사들은 엔비디아가 앞으로 놀라운 수익을 실현할 전망에 대해 신중한 태도를 취하고있다.전설적인 투자자 스탠리 드루켄밀러 (Stanley Druckenmiller) 는 지난달 엔비디아에서의 보유를 크게 줄였다면서"인공지능 전망은 지금 보면 좀 과장됐지만 장기적으로는 과소평가될 수 있다"고 말했다.
마이크로소프트, 메타, 구글의 모회사인 알파벳은 연구개발 투자를 늘려 시장 경쟁을 심화시키고 있다.모닝스타 애널리스트 브라이언 콜렐로 (Brian Colello) 는 고객들이 결국 엔비디아에 대한 의존도를 줄이고 공급업체 기반을 다양화하려고 할 것이라고 말했다."엔비디아는 오늘날 인공지능 분야에서 주도적 지위를 차지하고 있다. 앞으로 10년 동안 선두를 유지할 수 있다면 하늘은 회사 수익성의 한계다.그러나 성공적으로 개발된 어떤 대체품도 엔비디아의 우위를 제한할 수 있다"고 말했다.
D.a.Davidson의 애널리스트 인 Gil Luria는 엔비디아에 대해"중성"으로 평가했으며 목표 가격은 90 달러라고 밝혔다.그는 엔비디아가"진짜 혁명적인"제품을 가지고 있으며 전례없는 성장을 이루었다고 생각한다.그러나 월가의 이 회사에 대한 향후 몇 년간의 이익 전망은 회사의 평가를 끌어올렸고, 루리아는 이것이 실현될 수 있을지는 향후 고객들이 엔비디아에 충분한 돈을 쓰기를 원하느냐에 달려 있다고 주장했다.
개인 투자자들이 적극적으로 밑천을 베껴 사들이다.
인공지능 애플리케이션을 지원하는 칩의 주요 공급업체인 엔비디아는 이번 회계연도 매출이 두 배로 늘어난 1200억 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 다음 해에는 경쟁사인 마이크로소프트의 16% 보다 훨씬 높은 1600억 달러로 더 늘어날 것으로 예상하고 있다.
적지 않은 자금은 조정을 낮은 가격에 매입할 기회로 여긴다.인터랙티브 브로커스 (Interactive Brokers) 의 수석 전략가 인 스티브 소스닉 (Steve Sosnick) 은 지난 목요일 이후 개인 투자자들의 엔비디아에 대한 관심이 매수자에게 강하게 치우쳐 왔다고 말했다.소스닉은 또 엔비디아를 둘러싼 옵션 행사가 델타 선호를 많이 하는 것으로 나타났다며 이는 투자자들이 상승 옵션을 사고 하락 옵션을 파는 경향이 더 높다는 것을 의미한다고 말했다.
모건스탠리의 애널리스트 무어 (Joseph Moore) 는 화요일에 보고서를 발표하여 엔비디아 주식에 대한 낙관적인 견해를 재확인했다."수요 측면의 징후는 여전히 강하다. H100의 수요는 여전히 놀랍다. H200의 전망은 점점 더 뚜렷해지고 있다. Blackwell은 올해 말에 출하를 시작하여 내년 중에 예약이 다 될 예정이다."
무어는 공급망 상황이"희비가 반반이다"고 인정했는데, 이는 결코 의외가 아니다.그는 엔비디아의 현재 제품 주기를 고려할 때 H100 칩의 납품 주기가"매우 짧다"고 예를 들었다."우리는 물론 이 주식이 지난 1분기 실적 발표 이후 시가총액이 1조 달러 가까이 증가했기 때문에 양호한 전망이 적어도 일부는 주가에 꺾였다는 것을 알고 있다.그러나 우리는 전망이 여전히 밝고 적어도 어느 정도 저평가되어 있다고 보고할 수 있다"고 말했다.
UBS의 애널리스트 칼 켈스테드 (Karl Keirstead) 도 최근 기업 임원에 대한 조사에서 엔비디아에 대한 강한 감정을 발견했다.그는"예상대로 우리의 이전 조사 결과와 일치하며 엔비디아는 여전히 워크로드를 훈련하고 추리하는 주요 선택이며 응답자들은 이제 레거시와 저가형 GPU가 아닌 Hopper 아키텍처 (H100 + H200) 를 선호한다"고 썼다."
제일재경 기자는 씨티, 제프리, 캔터 피츠제럴드 (Canton Fitzgerald) 를 포함한 여러 기관이 이번 주 엔비디아의 목표가를 인상했다는 점에 주목했다.씨티는 인공지능 채용률이 상승함에 따라 이 회사의 제품 수요와 이익 전망이 모두 높아졌다고 밝혔다.
연구기관인 Stocklytics 애널리스트 닐 로티 (Neil Roarty) 는 보고서에서"엔비디아의 성장 이면의 펀더멘털은 변하지 않는다.그 칩에 의해 구동되는 인공지능 기술이 세계 경제를 완전히 바꿀 것이라고 믿는다면 많은 사람들이 그렇게 생각한다면 3조 달러의 시가총액은 더욱 합리적으로 보인다"고 말했다.