9月季度宏观消费弱复苏，平台增长环比有所放缓，我们预计公司FY2024Q2收入同比增速约为9%，CMR同比增长约2%，经调整EBITA同比增长约11%。长期看公司电商主业竞争力稳固，各分部业务分拆上市计划稳步推进有望持续激发经营活力，看好电商稳健基本盘及子业务增长空间。