美债收益率全线回落:萦绕华尔街的债市阴霾终于有所消散?
飘渺九月
发表于 2024-4-18 10:00:27
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行情数据显示,美债收益率隔夜全线收跌,其中2年期美债收益率下跌5.3个基点报4.943%,5年期美债收益率下跌8.4个基点报4.624%,10年期美债收益率下跌7.9个基点报4.594%,30年期美债收益率下跌6.1个基点报4.705%。
Ned Davis Research首席全球宏观策略师Joe Kalish表示,鉴于近期债市的大跌以及美联储整体仍保证今年将降息,一些投资者可能试图获利了结锁定收益。
Kalish认为,“鲍威尔本周确认,美联储不会像一些分析师猜测的那样考虑再加息。这预示着降息被推迟了,但还没有彻底脱轨”,他补充称,两年期美债收益率一度来到了5%上方,这看起来很有吸引力。
美国财政部周三进行了130亿美元20年期美国国债的标售,虽然得标利率来到了有纪录以来第二高的水平,但从其它多个指标来看,本次拍卖仍获得了强劲需求,这也令债市抛压有所缓解。
据悉,本次标售的得标利率为4.818%,虽然大幅高于了上次(3月19日)的4.542%,但比4.843%的预发行利率低出了约2.5个基点。本次拍卖的投标倍数为2.82,创去年6月以来最高,也高于过去六次续发行的平均水平2.65。
过去几周,投资者和美联储在美国经济数据不断表现出韧性的迹象之际,重新评估起了降息的必要性,这导致了债市抛售。美联储主席鲍威尔在周二的最新讲话中表示,“在降息之前,他们需要看到通胀的驱动因素减弱。如果通胀持续走高,我们可以在必要的时间内将利率维持在当前的限制水平。”
对此,不少业内人士认为,尽管债市的抛售在周三有所缓解,但显然还没到彻底转危为安的时刻。Commonwealth Financial Network固定收益主管Sam Millette表示,市场在上周经历了相当程度的抛售后正在喘息,但如果其他经济数据或美联储官员暗示通胀可能重新加速,那么周三的卖盘缓和可能是短暂的。
“鲍威尔明确表示,美联储愿意在更长时间内维持较高利率,并继续依赖数据,这可能会推动10年期美债收益率回到去年10月份触及的近20年高点,”Millette补充道。
美联储周三发布的经济状况“褐皮书”报告则显示,近几周美国经济活动“略微扩张”,企业称在转嫁成本方面的难度正在增大。褐皮书还提到,地区联储中一半注意到了能源价格的上涨,一些联储指出保险费率正在走高。由于企业难以将这些成本转嫁给消费者和客户,它们的利润率面临压力。
此外,根据纽约联储在年度报告中预测的两种情境,美联储可能会在2025年年中或年初结束缩表,银行准备金余额将在次年降至2.5万亿或3万亿美元左右。美联储官员在上月的政策会议上开始讨论放慢缩表,但会议没有做出任何决定。
在纽约联储报告中描述的“准备金较多”情境下,资产负债表规模将缩减至6.5万亿美元左右,而在“准备金较少”情景下,资产负债表规模将降至6万亿美元。
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