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巴西联邦政府4月15日提交的《2025年预算指导法案》(PLDO)引起了分析人士的怀疑,其中所预测的数字能否实现也存在不确定性。
根据经济学家费利佩·萨尔托的评估,在分析当前的公共账目方案及其轨迹时,巴西实际上只能在2032年实现零赤字。萨尔托认为,目前的方案更有可能在2024年达到占国内生产总值0.79%的基本赤字,2025年达到占国内生产总值0.77%的基本赤字,2032年至2033年达到零赤字。实际上,考虑到财政目标的宽容限度,即国内生产总值的0.25%上下浮动,财政赤字最多可达到国内生产总值的0.57%。即使如此,法定目标仍将得到实现,但这绝非一个好兆头。
MB Associados咨询公司首席经济学家塞尔吉奥·维尔认为,巴西财政框架在不到一年的时间里已经发生了重大变化。但财政调整从一开始就设计不当,政府完全依赖于税收,要实现零赤字很困难。
萨尔托称赞“收入议程”是财政部长费尔南多·哈达德的成功之举,但表示还需更进一步。他认为,在财政框架的逻辑范围内,对规则进行调整是合理的,也是意料之中的,但不能中途改变这一承诺。
另一个令人担忧的问题是支出。XP金融公司的经济学家蒂亚戈·斯巴尔德洛托提到,预计政府财政支出要到2027年才会大幅减少,因为支出限额将继续增长到财政框架的上限(2.5%),而且部分预支也不在限额范围内。
在这种情况下,斯巴尔德洛托预计今年可支配支出将大幅减少,从而对投资和行政开支造成更大压力,这可能会导致财政规则的又一次改变。为了实现之前设定的财政目标,不仅要增加收入,还要采取措施控制支出。但政府提交的支出审查报告显示,四年内的支出仅为373亿雷亚尔,每年不到国内生产总值的 0.1%。
萨尔托认为,收入的增长预计会减少,从而影响到2024年及以后几年的预测。因此,考虑到《2025年预算指导法案》中的数字,在接下来的两个月中,可能需要进一步调整估算,削减可自由支配的开支。
在周一的报告中,政府提出了2025年的零赤字目标。这个目标与去年批准的财政框架中规定的目标不同,后者预计明年的盈余将达到国内生产总值的0.5%。然而,新财政制度的容许误差为国内生产总值的正负 0.25%,这已经表明对去年达成的协议有所放宽。
编译:Cristina
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