墨西哥篇：1）宏观经济：墨西哥经济增长中枢有所抬升，突破此前2%的水平，固定资产投资为主要驱动力。2）政治运行：2024年6月2日墨西哥将举行新一届大选，MORENA（国家复兴运动党）大概率延续执政，其候选人欣鲍姆或最终胜选，洛佩斯的政策或将延续。3）产业发展：墨西哥近年来汽车产销两旺，出口动能保持强劲，中国企业出海墨西哥的发展机遇值得关注。
▍“近岸外包”红利催化，墨西哥经济动能有所提升。
1）宏观经济：墨西哥经济增长中枢有所抬升，突破此前2%的水平，固定资产投资为主要驱动力。墨西哥对美出口在经历此前高增长后近期有所放缓，而自中国进口近期增速提升。墨西哥CPI或即将回落至央行目标区间，二季度或开启降息周期。墨西哥近年来国际收支有所改善，美元兑比索汇率或保持稳定。
2）政治运行：墨西哥现任总统洛佩斯上任后，推动以反腐、消除特权、惠民为特点的“第四次变革”，当前执政满意度超越往届墨西哥总统。2024年6月2日墨西哥将举行新一届大选，当前民调显示MORENA（国家复兴运动党）大概率延续执政，其候选人欣鲍姆或最终胜选，洛佩斯的政策或将延续。
3）产业发展：汽车产业是墨西哥最大的制造业部门和支柱产业之一。《美墨加协定》要求北美地区所产汽车75%以上产自本地才可享受零关税优惠，叠加“近岸外包”的政策催化，墨西哥近年来汽车产销两旺，出口动能保持强劲。综合墨西哥的产业承接能力、产业发展政策与国际关系环境，中国企业出海墨西哥的发展机遇值得关注。
▍风险提示：
美国经济基本面超预期恶化；美联储降息不及预期；墨西哥经济基本面脆弱性加剧；地缘政治超预期恶化；各国选举结果不确定性。
本文源自券商研报精选