近日，日本央行自2007年以来首次加息。3月19日，日本央行将政策利率设定在0%-0.1%区间，日本长达8年的负利率时代正式终结。
由于日本海外资产规模巨大，日本加息将会导致日本海外资本回流日本，从而将引发金融市场动荡。截至2022年底，日本海外净资产约为2.82万亿美元，连续32年成为全球最大的海外净资产国。同时，日本海外总资产高达10万亿美元左右，负债约为7.2万亿左右。
过往，日本多次加息后，随后均发生全球性的经济危机。例如，2000年8月，日本央行加息到0.25%。在日本央行加息仅仅两周后，美股互联网泡沫破裂，纳斯达克指数开启了超过两年的跌势。
2006年7月和2007年2月，日本央行两次加息，而就在第二次加息几个月后，美国次贷危机爆发，引爆全球金融危机。
因此，不少网友也因此认为，此次日本加息也同样或将引发全球金融市场动荡，甚至经济危机。
但2000和2008年的经济危机更多是由于美国自身的因素所导致。美国2000年互联网泡沫破裂的主要原因是科技公司泡沫严重、盈利能力不佳，严重依赖烧钱模式，财务造假问题严重等众多因素所导致。
同时，在1999年至2000年，美国在科技泡沫时期多次加息，基准利率从4.75%上调至6.5%，也加速了美国科技泡沫的破裂。
美国2008年次贷危机，主要原因是由于美国房地产泡沫严重、金融衍生品滥用和美国持续加息等因素所导致。
美国当时与次级贷款相关的金融产品总额高达8万亿美元，是抵押贷款的5倍。同时，从2004年6月开始，美联储连续17次调高联邦基金利率，从1%上调至2006年的5.25%，导致次贷借款人的还款压力大幅增加，加剧了房地产和金融衍生品泡沫的破灭。
因此，这几次金融危机的主要原因均是美国国内自身因素所导致，与其说是日本加息所导致，不如说是由于美国加息所导致的。毕竟，美国同期的加息幅度更大，影响也更直接和更大，日本加息更多的只是起到了一些火上浇油的作用。
日本的债务风险远高于美国，同时，日本经济已经连续两个季度陷入衰退，经济基本面也远逊于美国。日本根本不可能、也无力承受大规模的加息。
目前，市场普遍预期日本央行今明两年的加息幅度仅为25个基点。日本加息后，日本的利率在全球仍然均处于非常低的水平，明显低于发达国家和发展中国家，远不足以吸引大量的日本海外资本回流。
同时，2023年第3和第4季度，日本经济连续超预期下滑，日本经济在经过短暂的反弹后再度陷入衰退。日本政府用尽全力，仍然无法使日本经济重回正轨。资本是逐利的，在日本经济前景黯淡和日本利率远低于全球水平的背景下，日本海外资本大幅回流的可能性较低。
同时，日本的海外资产与美国的33.58万亿美元相比，相差甚远。从2022年开始，美联储连续11次加息，幅度高达525个基点。美国如此大的加息幅度和海外资产回流规模尚难撼动全球金融市场。因此，不可过于高估日本加息对全球金融市场的影响。
当前，全球经济正处于一个非常敏感的时刻点。一方面，目前是全球经济增长动能最疲弱的时候，也是有史以来全球债务泡沫和金融资产泡沫最严重的时候。同时，从2008年以来，美国、欧元区和日本等国为了刺激经济和应对金融危机，已经将各种货币政策和财政政策手段用到极致，未来应对潜在危机的工具和手段不断减少。
与此同时，全球地缘政治风险上升，也加剧了全球经济的不确定性。摩根大通CEO戴蒙等知名人士近期发出警告，因宏观环境的不确定性，当下可能是几十年来最危险的时刻。不排除未来全球或将会出现经济和金融市场动荡，但日本的加息绝对不会是主要原因。
在日本央行宣布加息，结束负利率时代后，市场预期日本未来加息幅度有限，日元开始迅速下跌，而不是部分人所预计的将会出现大涨，市场的走势已经告知了答案。