FX168财经报社(北美)讯 本周美联储在会议上有很多事情要做，但最终可能不会在货币政策展望方面做出太多改变。#2024宏观展望# #美联储政策转向#
除了在周三会议结束后发布利率决定外，美联储还将更新其经济预测以及未经官方确认的未来几年利率走向预测。
由于今年市场对美联储的走向预期急剧变化，本周为期两天的美联储会议将受到密切关注，以获取有关利率走向的任何线索。
然而，总体感觉是政策制定者将坚持他们最近的信息传递，强调耐心、数据驱动的方法，不急于在通胀问题上获得更大的透明度之前削减利率。
穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示：“他们会明确表示，他们显然还没有准备好削减利率。他们需要更多的数据点来确信通胀正在回归目标。我预计他们会重申今年的三次降息，这意味着第一次降息将在6月份。”
市场不得不根据联邦储备委员会的临时方法调整策略，今年预期的削减幅度和频率均有所降低。今年早些时候，交易员预计利率削减行动将于3月份开始，并持续到美联储以每季度25个基点的增量削减六到七次为止。
现在，市场将时间推迟至少到6月份，目前预计从5.25%-5.5%的利率目标范围只会有三次削减。
预期的变化将使得本周美联储如何传递其信息变得更加重要。以下是市场可以期待的内容：
“点阵图”
尽管每季度公布的个别成员预期图表相当晦涩，但这次会议可能完全与点有关。具体来说，投资者将关注19名美联储成员，无论是有投票权还是无投票权的成员，将如何表明他们对今年年底以及2026年及以后利率走势的预期。
在去年12月更新时，点阵图预示着2024年将有三次削减，2025年将有四次削减，2026年将再削减三次，然后在某个时候再削减两次，将长期利率降至约2.5%，这是市场认为“中性”的水平，既不促进也不限制增长。
只需要两名美联储成员变得更加鹰派，就可以将今年的削减幅度减少到两次。然而，这并不是普遍预期。
花旗集团经济学家安德鲁·霍伦赫斯特（Andrew Hollenhorst）在一份客户报告中写道：“只要有两个单独的点上升，就可以提高2024年的中值。三个点足以将长期点上调25个基点。但不确定的活动数据以及年率核心通胀放缓的结合应该足以保持点的位置不变，并使鲍威尔仍然指导委员会按计划获得‘更大信心’今年削减政策利率。”
3月的利率决定
更直接地说，美联储将就目前的利率做出主要是学术性的投票。
简而言之，在本周美联储几乎不可能投票削减利率。上次会议的声明几乎排除了即将采取的行动，自那时以来几乎每位美联储发言人的公开声明也都排除了降息。
这份声明可能表明的是对前景的稍微放缓，并调整数据需要清除的障碍。
“我们仍然预计美联储将在6月份降息，尽管我们不认为官员们会在3月份的会议后提供对于削减或不削减的明确指引，”凯投宏观经济首席北美经济学家保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)写道。
经济展望
除了“点阵图”外，美联储还将发布其关于经济的季度更新，特别是国内生产总值、通胀和失业率。这些估计的综合被称为经济展望摘要，或SEP。
同样，预计美联储不会改变其自去年12月以来的展望，该展望反映了通胀的下调和GDP的提升。对于这次会议，重点将集中在通胀上，以及这如何影响对利率的预期。
美国银行经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）写道：“尽管通胀出现了波动，但活动数据表明经济并未过热。我们认为美联储今年仍将预测三次降息，但这是一个非常微妙的选择。”
总体来看
从更广泛的角度来看，市场可能会期待美联储沿着今年减少削减的情节继续前进——但仍然会有削减。人们还将期待政策制定者对其资产负债表缩减计划的讨论。鲍威尔已表示这个问题将在本次会议上讨论，一些细节可能会涌现出来，包括联邦将如何放缓并最终停止其债券持有量的减少。
观望的不仅是华尔街
尽管这不是官方政策，但世界上大多数央行都会从美联储那里获取线索。当美联储表示他们会行动谨慎，因为担心如果过早放松政策，通胀可能会再次飙升时，全球其他央行也会留意。
随着一些地区对增长的担忧加剧，各国央行也希望得到某种行动信号。较高的利率往往会对货币产生上升压力，并提高货物和服务的价格。
穆迪经济学家赞迪（Zandi）表示：“全世界都在等待美联储。他们希望自己的货币不会贬值，并对通胀产生进一步上升的压力。因此，他们真的非常希望美联储开始引领道路。”
据CME“美联储观察”最新数据，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%，降息25个基点的概率为1.0%。到5月维持利率不变的概率为96.1%，累计降息25个基点的概率为3.8%。