我们都说日本经济经历了“失落的30年”，具体是在哪些方面“失落”了呢？
最直接的是人均GDP。上个世纪90年代的日本人均GDP不仅一度达到了4万美元以上而且还超过了美国，近些年日本不进反退，人均GDP只有3万多美元，而美国的人均GDP早已突破了7万美元大关。
其次是物价指数。正常的经济体物价是上涨的，不论发达国家还是发展中国家均是如此，温和的通胀意味着经济正在健康发展。相反，通缩则表明社会需求不足，长期处于通缩状态会严重损害一国经济，日本在最近的30年里就处于这种状态。
为了尽快从“失落的30年”里走出来日本政府没有少做努力，出台了很多政策，其中大规模的量化宽松便是最主要的措施之一。
什么是量化宽松，简单来说就是“印钱”，希望通过给市场提供足够的流动性刺激大家消费和投资，这两样东西起来了日本经济和物价自然也就能恢复涨势了。
日本央行是日本货币政策的执行者，要我说那么多年下来就做了两件事情。
一是降息，日本现在的政策利率为-0.25%，你没看错，就是负利率，存钱不仅没有利息还得交管理费。
二是购买国债，日本央行直接购买日本政府发行的国债。别小看这个动作，这是非常不得了的事情，就连国债余额超过34万亿美元的全球第一大债务国美国都不敢这么做，像咱们更是直接以法律形式禁止央行直接购买国债。
日本的通缩太严重了，管不了那么多，为了给央行直接购买国债寻找合适的理由还搞出了一个听上去非常高大上的策略——收益率控制曲线（YCC）。
任何听上去很牛的东西本质上不会太复杂，比如这个收益率控制曲线。说白了就是日本央行以日本十年期国债收益率为标准，只要涨到0.25%以上就购买，买到跌回0.25%以下。这就是日本央行持有大量日本国债的原因，日本政府拿着央行发行的新钱刺激经济与物价。
尽管日本在最近的30年里疯狂“印钱”但效果甚微，或者说只能算稳住了、没让情况有变得更差而已。
年复一年、一成不变，直到2022年年底情况发生了变化。
前面提过YCC设置的十年期国债收益率标准是0.25%，日本央行突然将标准提高至0.5%，去年又从0.5%提高至1%。
对国债价格下降（债券的价格和收益率成反比，不要搞错）的容忍度上升意味着日本央行减少了购买日本国债的力度，买得少了。这是为什么呢？
因为日本经济终于有了走出“失落的30年”的迹象，从日经指数的狂飙也能看出这点来。而长期困扰日本的通缩似乎也有所缓解，东京地区今年2月的CPI同比上涨了2.5%，位于日本希望看到的2%以上。
一夜之间日本从受通缩困扰转变为害怕出现通胀以及经济过热，毕竟日本在这上面是吃过大亏的。“失落的30年”就是因为当时经济过热，资产价格泡沫严重，最终被戳破后迎来崩塌的。
正是由于这个原因日本开始考虑要退出负利率机制了。2024年3月18日日本央行会召开货币政策讨论会议，届时有很大的概率做出加息决定，把政策利率从-0.25%升至0。
日本加息对全球的影响是巨大的，体现在两个方面。
第一，日本是全球第三大经济体，一度还是世界经济的老二，货币政策的大幅度转向必然会对全球资本市场有所波及。向来降息的日本居然也加息了，市场会怎么看？心里会怎么想？这些都将决定资本的决策。
此外，日元的融资成本向来很低，不少人借日元后换成美元或者欧元到海外投资。加息导致日元的融资成本上升，这一点不能不考虑。
第二，日本央行3月18日开会，美联储是在3月19日至20日开会，日本加息会否影响美国的货币决策呢？我认为是有可能的。
去年大部分人觉得美联储会在今年3月首次降息，现在来看这已经是不可能发生的事情了，美国最快6月降息。美国看到日本选择在这个时候加息，立场发生动摇并非不可能，况且2024年1月和2月美国的CPI同比涨幅均超过了预期，美国的通胀似乎有抬头迹象。
一旦因日本改变维持了30年的货币政策，这个世界上的很多东西就得重新定义和判断了，特别是美国看了日本的“脸色”后推迟降息决策，那将是核弹级别的变故。
因此，包括美国在内的全球目光均聚焦于3月18日的日本央行会议。日本到底会不会加息呢？只能等时间给出答案。
以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞，您的支持是对原创最好的鼓励！