《日本经济新闻》近日发表题为《美国个人消费面临三大挑战》的文章，文章编译如下：
占到美国国内生产总值（GDP）七成的个人消费正在遭遇考验。9月美国消费者信心指数时隔4个月再创新低。储蓄正在耗尽，如果汽油价格继续上涨，或将加大美国经济软着陆的难度。
世界大型企业联合会发布的9月美国消费者信心指数较上一个月的修订值下降5.7个百分点至103.0。消费者信心指数被视为美国个人消费的先行指标，目前的数值反映出消费者内心的担忧情绪。
储蓄即将耗尽、包括汽油在内的能源价格节节攀升、重新开始偿还学生贷款……在美国零售业巨头沃尔玛8月召开的财报说明会上，首席执行官董明伦在列举担忧事项时提到了未来数月个人消费可能承压。
过度储蓄、新冠疫情期间政府发放的补贴和消费受到抑制推高了美国家庭积累的资产，2021年峰值时一度超过两万亿美元。消费者凭借高于以往水平的储蓄渡过了失业和高通胀难关。
旧金山联邦储备银行的分析称，截至今年6月，过度储蓄较之2021年已经大降九成至1900亿美元，预计今年第三季度就将耗尽。不过根据美国野村证券的推算，眼下储蓄余额还剩5000亿美元，但与峰值时相比大幅下降这一总体趋势不变。
家庭开支也变得越来越不宽裕。显示收入中储蓄占比的“储蓄率”降至3.5%，已经低于疫情前的水平。
重新开始偿还学生贷款对消费的打击同样令人担忧。2022年8月，拜登政府出台了部分免除学生贷款的政策，但在2023年6月被美国最高法院裁定无效。现有贷款从9月1日开始计息，10月开始偿还。
全美目前背负学生贷款的人数超过4000万。根据疫情特别条款，2020年3月开始的三年半时间里可以免于偿还。一些家庭将原本用于还贷的钱转向其他消费，对支撑经济起到了一定效果。
高盛计算认为，重启偿贷将导致第四季度GDP增幅（按年率计算）下降0.5个百分点。美国消费者金融保护局分析称，约8%的学生贷款持有人拖欠了其他贷款。
油价高企也令人担忧。每加仑汽油的平均售价在8月达到3.8美元，较2022年底上涨两成。美国是车轮上的国家，通勤通学都离不开汽车。消费者或将为节省油耗减少外出就餐和旅行计划。
越来越多的人开始对预示美国个人消费前景的年底商战持谨慎态度。美国发卡机构万事达预计，11月上旬到12月下旬美国零售业销售总额将比去年同期增长3.7%，与上一年的7.6%相比几乎腰斩。
股市也不容乐观。体育用品巨头耐克公司的股价在26日创下年内新低，与去年底相比已经缩水23%。投资者出于对消费者可能更加量入为出的担忧，开始抛售体育用品和服装类企业股票。
但是预测消费急剧下降的观点仍是少数，因为扣除物价变动因素的实际收入仍在增长。第二季度实际工资同比增长2%。
家庭资产负债表也处在健康水平。用来还本付息的钱在家庭可支配收入中的占比尚处低位。这是因为虽然债务在增加，但收入也在增长。美国的购房者倾向于选择固定利率贷款，因而贷款者对于加息拥有一定的耐受能力。
利息上升会给富裕阶层在投资层面带来更多好处，也对消费起到支撑作用。资产管理公司富达投资的数据显示，今年3月底至6月底，401K养老金账户持有人中账户余额超过100万美元的人数增长了一成。高利息使得大额可转让定期存单和短期国债的利息收入增加。
不过美联储主席鲍威尔在20日的记者会上指出，支撑美国经济的家庭储蓄“大幅减少”。在欧洲经济放缓的背景下，如果美国经济不能按照此前的设想实现软着陆，势必成为引发金融市场波动的要因。