巴西的投资在2023年出现收缩后，预计今年将再次增长，但这并不表明该国在这一领域的结构性弱点得到扭转。去年，巴西的投资率仅占国内生产总值的16.5%，处于非常微弱的水平。
去年，虽然巴西国内生产总值增长了2.9%，但投资却下降了3%。尽管在第四季度出现了一些好转迹象，当时投资增长了0.9%，中断了连续四个季度的下降。
但随着基准利率（Selic）持续的下降周期，以及在卢拉政府的领导下经济政策的不确定性有所减少，巴西经济应该会迎来一个积极的局面。巴西经济研究基金会的研究员兼经济学家朱莉安娜·特雷斯估计，今年投资总额将增长3.4％。
2024年，基准利率将继续下降。从去年8月开始，基准利率下降为13.75%，目前的基准利率为11.25%。中央银行的分析师预计，到今年年底，基准利率将降至9%。高利率会影响公司的投资，因为高利率会使购买商品和信贷的成本增加。
Armor Capital的首席经济学家安德里亚·达米科表示，投资对货币政策和预期变化非常敏感，利率持续下降周期只是2024年投资改善的部分原因。
尽管分析家们认为财政框架并不完美，但它已成功地为未来几年的公共财政赤字和经济债务规模提供了可预测性。政府还成功通过了税制改革，这有助于改善巴西的商业环境。
今年，经济团队承诺实现在扣除债务利息支出后，支出与收入相当。财政部部长一直在暗示着正在争取零赤字，但这尚未实现，而且存在一些不确定性。同时，卢拉在2月7日表示，他将很快与国会讨论提高支出限额的问题。根据巴西央行的“焦点公报”Focus报告预测，2024年的基本赤字预计将占国内生产总值的 0.78%。
若巴西想在未来几年内实现更高速的增长，同时避免出现失衡，例如再次出现通货膨胀，增加投资被认为是必不可少的。但由于财政限制，新项目将越来越多地依赖私营部门的投资。去年，投资总额的下降使该国的投资率降至国内生产总值的16.5%。
在过去几十年里，巴西经济在提高投资率方面一直存在结构性困难，很少有年份投资率超过国内生产总值的20%。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2024年的投资率应达到17.6%，这一水平在未来几年应该会持续下去。
与其他国家相比，巴西的表现更加令人担忧。2021年至2028年期间，新兴经济体的平均投资率应为国内生产总值的32.2%，拉丁美洲将占国内生产总值的20.4%，但巴西将仅占国内生产总值的17.4%。
为了提高投资水平，巴西还需要做更多的工作。例如，需要提高公共部门、私营部门以及家庭的储蓄率。此外，还必须改善商业环境。税制改革是一种方法，制定明确而稳定的规则来吸引投资，并促进经济开放，使巴西经济与世界其他地区接轨。
商业咨询公司Inter.B的总裁克劳迪奥·弗里施塔克表示，投资取决于市场规模和动态以及扩大产能和创造新产品所涉及的成本。当前投资的最大障碍是与国家发展方向存在高度不确定性相关的风险感。
今年1月，卢拉政府曾试图让吉多·曼特掌管淡水河谷公司，但后来又放弃了。自今年年初以来，这家矿业公司的市值已经损失了483亿雷亚尔。而且，公司内部仍然存在不确定性，即继任过程是否有利于一个与政府立场一致的人选。
上周，巴西国家石油公司（Petrobras）宣布不向股东分发总额达493亿雷亚尔的特别股息分红，导致公司股价暴跌，此举被市场视为政治干预。2月27日，卢拉总统在接受采访 表示，巴西公司需要与巴西政府的发展思路保持一致。
目前，基于绿色议程的吸引投资已经成为联邦政府的关注焦点，政府也希望通过“增长加速计划”（PAC）和“巴西新工业计划”（Nova Indústria Brasil）吸引新项目，后者延续了上一任政府的政策，预计将为该行业提供3000亿雷亚尔的融资和补贴。
淡水河谷表示，巴西拥有世界上最高的进口关税之一，有着极端不合理的本地企业要求，新的工业政策进一步强调了这一点，同时也缺少贸易协定。
但另一方面，巴西的议程范围很广。如果巴西能够正确应对议程，就能从中获益，特别是在吸引绿色投资和应对地缘政治变化方面。例如，所谓的近岸化，即跨国公司改变组织方式，它们将部分工厂搬到了离消费市场更近的地方。
工业发展研究所（Iedi）的经济学家拉斐尔·卡尼恩认为，如果巴西能够制定更为系统化的计划，从可再生能源领域中推动产业发展，这不仅有望引导其他行业也进行减少二氧化碳排放的投资，还能推动能源行业的投资。
编译：Cristina
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