美国CPI会否再度引发巨震?本周华尔街也有场“超级星期二”大考
稀土掘金
发表于 2024-3-11 13:32:56
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美国2月CPI数据即将于3月12日公布,投资者料将据此预测美联储年内究竟何时会开始降息……
继上周五喜忧参半的就业报告之后,不少投资者认为,即将公布的2月份CPI报告,对于决定是否追加看涨国债的押注将至关重要。掉期交易商目前认为,6月份开始降息几乎是板上钉钉的事,指标10年期美债收益率上周一度触及了一个月来的新低。
同时,美股年内的火热行情,也料将迎来宏观经济基本面的一道现实考验。在盈利前景改善和美国经济持续展现韧性的支持下,标准普尔500指数在过去19周中有16周出现上涨,自1964年以来,美股大盘还从未有过比这更好的表现。
然而,如果月度消费者价格指数(CPI)继续显示美股通胀仍然顽固,股债市场上述走高的势头可能会被遏制。
有分析人士就表示,最新的CPI数据将提供一个关键的检验标准——即通胀率是否正在稳步下降,足以让美联储像交易员们目前预期的那样尽快开始放宽货币政策。如果CPI出现超预期的跳涨,可能会破坏债券市场近期的涨势,因为市场对美联储即将把通胀率拉回到其2%目标的信心,近来一直在助长着这一涨势,美股也同样如此。
CPI会否连续第二个月引发市场动荡?
目前,许多交易员仍对2月13日上一次CPI数据发布日的遭遇,记忆犹新。
美国劳工部当时公布的数据显示,美国1月核心消费者价格环比涨幅创下8个月来最大,这导致标普500指数当天下跌了1.4% ——这是该指数自2022年9月以来最糟糕的CPI发布日表现。
2月份的那次大跌,也将美债收益率推至了年内的最高点,部分原因是火热的CPI数据显示美国1月核心服务业出人意料地强劲,而这恰恰是美联储最为关注的领域。
事实上,根据业内的一组统计数据,虽然标普500指数在过去12个月中,仅在4个CPI报告发布日出现下跌,但今年这些交易日的波动性正在上升——在过去六个月里,标普500指数在CPI发布当天向任一方向移动了至少约0.8%,这远高于截止去年9月份统计期的不到0.5%。
这种反应表明,市场对通胀报告正再次变得更为敏感。去年,随着通胀消退,股市对CPI信号的反应曾一度相对温和。
Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示,“经济数据开始提出更多的问题,而不是答案——即美联储需要多长时间才能对通胀改善获得更多信心。到目前为止,股市经历了强劲的一年,但它们是否走得太远太快了?有可能。”
目前,业内普遍预计,美国2月总体CPI将从1月份的0.3%上涨至0.4%。这将是自9月份以来的最大涨幅。年率方面,2月CPI同比涨幅预计将连续第二个月保持在3.1%的水平。
2月核心CPI指数(不包括食品和能源)预计将环比上涨0.3%,略低于前值的0.4%。核心通胀同比则可能从1月份的3.9%下降至3.7%,这将是自2021年4月以来的最低水平。
金融市场枕戈以待
从时间背景看,此次CPI数据的发布,正值美联储3月议息会议前的噤声期,美联储将缺乏在数据发布后进一步干预市场预期的渠道,因而周二数据的影响力料将会更为持久。
此外,对于亚洲市场的投资者而言,还需要注意的是,美国已从上周日开始正式进入了夏令时,因此此次2月CPI数据的发布时间,也将会落在周二20:30,而非过去几个月的21:30。
Wisdom Tree Investments 固定收益策略主管Kevin Flanagan表示,CPI对债券投资者的意义要大于其最终对美联储政策的影响。这是因为虽然美联储最青睐的通胀指标是PCE物价指数,但市场往往更容易对CPI做出反应——因为它是第一个出炉的。
他解释称,当前核心PCE物价指数为2.8%,美联储很可能希望其降至2.5%。从日历上看,这意味着还需要几份报告——然后就差不多到6月份了。但债券市场不会等待核心PCE,它将对CPI做出反应,这也将决定(美债价格)涨势是否能继续。”
安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley表示,“当前市场真正的关键就是月度通胀数据。”
蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官yong-yu Ma则指出,“股市最终摆脱了上个月高于预期的通胀数据,这令人印象深刻。但如果连续多个月出现不利数据,这将考验股市是否还有能力继续忽略这一点,并进一步让人质疑今年迄今的涨势是否需要尽快巩固。”
除了CPI外,本周美国方面还将公布PPI、零售销售和密歇根大学消费者信心指数等多项宏观经济指标,同样值得投资者保持高度留意。
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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