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  宽松预期、避险情绪升温以及资金的大量涌入正推动黄金价格节节攀升!
  3月8日,COMEX黄金主力合约盘中一度突破2200美元/盎司,再创历史新高,实现八连涨;伦敦金、国内上期所黄金期货亦刷新纪录新高,上海黄金交易所黄金现货突破500元/克的历史性高位。
  CFTC3月8日公布的数据显示,投机客大举增持黄金期货和期权。有机构表示,金价创新高之后,仍存在历史级机会,后期有望挑战2400美元/盎司甚至更高的水平。不过,也有不少机构发出警告,认为金价的涨幅过于夸张,目前主要是由短期投机资金推动。
金价持续“狂飙”

  3月以来,国际金价开启了一轮连创纪录走势,COMEX黄金从2050美元/盎司附近,一路狂飙至2200美元/盎司附近,短短6个交易日涨幅高达6.5%,创下自去年10月中旬以来的最大单周涨幅。
  3月8日,美国2月非农数据显示,就业增长加速,但失业率上升,意外走高至3.9%,劳动参与率下跌,工资涨幅放缓。失业率上升的数据提振了市场对美联储可能很快开始降息的预期,美元指数短线下挫,黄金在数据公布后急速跳涨。
  其中,COMEX黄金主力合约连续第8个交易日上涨,盘中一度突破2200美元/盎司,收盘报2186.2美元/盎司,再创历史新高;伦敦金也刷新历史新高,最高触及2194.99美元/盎司,距离2200美元大关仅一步之遥。
  与此同时,国内金价也走势强劲。其中,上期所黄金期货从月初的480元/克附近,一路突破500元/克大关。3月8日夜盘,沪金主力合约上涨0.78%,报509.32元/克;上海黄金交易所黄金现货也突破500元/克的历史性高位。
  银河期货研究员陈婧指出,本轮黄金上涨主要有四个方面原因,一是美国近日宏观数据不及预期对于再次交易宽松预期的势头回升;二是美联储理事沃勒提及“反向扭转操作”,引燃市场情绪,美债收益率应声大跌,金价大涨。三是纽约银行评级被下调,再度引发市场对美国金融体系稳定性的担忧;四是央行购金长期支撑黄金价格中枢上移,提升本轮行情起点高度。
  中信建投期货有色金属资深研究员王彦青也表示,本轮大涨行情始于北京时间3月1日晚上11点,彼时美国ISM制造业PMI出炉,数据大幅不及预期,随后美联储理事沃勒提及“反向扭转操作”,并准备减持MBS同时增持国债,引起市场对美联储将变相进行货币宽松的预期,贵金属因此大幅拉升。总体来看,美国经济走弱趋势明显,货币政策由紧转松渐行渐近,贵金属后市仍将易涨难跌。
投机资金大举涌入黄金市场

  从比特币到黄金,大量的投机资金都在疯狂涌入。
  美国商品期货交易委员会(CFTC)3月8日公布的数据显示,截至3月5日当周,投机客增持COMEX黄金期货和期权净多头头寸63018手,至131060手。除了增持黄金,资金也在涌入白银。当周,投机客转为COMEX白银期货和期权净多头头寸15530手,增持19673手。
  ING分析师在一份报告中表示,投资者对贵金属的兴趣已经回归,最新的COMEX数据显示,基金经理们增加了新的多头头寸,反映了黄金市场的看涨情绪。“我们预计黄金价格今年将继续上涨,因为在地缘政治不确定性、持续的战争和即将到来的美国大选背景下,避险需求仍将支撑市场。”
  值得注意的是,世界黄金协会数据显示,全球实物黄金ETF连续第9个月流出,2月流出约29亿美元,资产管理总规模(AUM)降至2060亿美元(较上月减少1.8%),为去年9月以来的最低值。全球黄金ETF总持仓减少49吨至3126吨,较2020年10月3915吨的月末峰值低了20%。
  即本轮黄金ETF的持续外流对金价表现几乎没有产生负面影响,颇具韧性的消费需求以及全球央行的强势购金仍为金价提供了助力。
机构看涨黄金至2400美元/盎司

  在金价迭创新高之际,不少机构仍然看好黄金的后续走势。花旗集团已将未来3个月和未来6—12个月的金价预估值分别上调至每盎司2200美元和每盎司2300美元。
  国泰君安研究宏观曹金丘指出,金价创新高之后,仍存在历史级机会,后期有望挑战2400美元/盎司甚至更高的水平。
  曹金丘认为,主要有四大理由,第一,美联储年内降息预期几乎成为定局,降息时点前置与否无碍金价上涨趋势(金融属性)。第二,美国过高的实际利率对实体经济的滞后拖累显现,下行通道逐步打开(金融属性)。第三,原油等大宗商品价格筑底后稳步抬升,有利于再通胀交易的回归(通胀属性)。第四,俄乌、中东等地缘局势紧张并未实质性消除,叠加全球超级大选年的到来,不确定性因素累积,有利于彰显黄金的避险属性。
  陈婧也表示,黄金当前处于多头的强势行情中,价格迭创新高。我们维持在海外降息周期将开启之际贵金属长期看多的观点,但在当前位置,短期内存在技术性回调的可能,同时,美元指数当前也并未形成下跌趋势,还处于今年以来的偏高位置。
  不过,也有不少机构发出警告,认为金价的涨幅过于夸张。德商银行的策略师认为,市场对利率过于乐观,认为金价大幅上涨过于夸张。由于最新的美国经济指标相当令人失望,市场主要指向美联储降息的希望越来越大。黄金市场的历史新高是由短期投机推动的。因此,该行预计在未来几天和几周内会出现回调。只有当美国的降息周期真正开始时,才可能有持续的上行潜力。
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