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春节马上就要到了,中国统计局公布了一份重磅的通胀数据。
在大洋彼岸,面对中国的cpi数据,鲍威尔可能会很眼红。
但是面对美国目前的经济数据,鲍威尔却不敢轻易的决定降息,随着隔夜逆回购规模大幅度减少,鲍威尔可能在降息之前,先将缩表规模减小,甚至不排除将尽快的停止抛售美债。
中国和美国之间的经济趋势已经表现出明显的变化,分水岭已经出现了。
首先我们看一看通胀数据。
统计局公布的1月份cpi数据有喜有忧。
对于我们来说,现在并不太担心通胀,反而需要警惕通缩。但是最新的1月份,cpi同比却下跌了0.8%,同比的跌幅,比上个月明显扩大,这也是连续第4个月的下跌。
但是好消息却是环比还在上涨中,并且连续两个月环比增长。
环比上涨说明物价开始上涨,而同比的下跌主要原因是去年同期的基数较高。
所以目前的cpi数据我们需要警惕,但还不需要过于担心。
而对于美国来说,我们的cpi数据让美国人非常的羡慕眼红。
不久前美国公布了12月的核心pce物价指数,同比上涨2.9%,涨幅明显缩小,但依然远高于美联储认可的目标。
下周美国将公布cpi数据,上一次的cpi出现了反弹,这一次的cpi能否如市场预期那样减少增幅显得非常重要。
由于通胀数据还没有回落到2%,劳动力市场数据依然表现非常强劲,所以明明非常需要降息,以刺激经济的美国,却无法实施降息。
其实现在更加迫切需要降息的,不是美国的企业或者普通美国家庭,而是美国总统拜登。
拜登需要保证今年的经济不陷入衰退,为自己的总统连任添加重要的砝码。虽然鲍威尔愿意配合,但现在却只能按兵不动。
不过隔夜逆回购使用规模不断下降,可能给鲍威尔提供了新的理由。最新的规模已经跌至5,324亿,而在去年11月初,这一规模还在10,000亿以上。
这一数据的不断下跌,说明货币市场的流动性正在日益枯竭。
美联储的货币紧缩包括加息和缩表,利率暂时不能下调,美联储可能考虑减小缩表。如果最终决定减少每个月抛售美债的规模,其实可以起到减缓流动性危机的作用。
在这种情况下,美国与中国对比显得非常的被动。中国现在有比较大的空间,除了刚刚实施完一轮降准之外,很有可能马上就可以看到LPR的降息。
而且现在有传闻,不少银行正在酝酿新一轮的存款利率下调。
由于我们的通胀环境非常的不错,所以不管货币政策还是财政政策,都还有很大的空间。
中美经济的趋势已经表现出不同的走向,估计几个月之后还会更加明显。
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