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经济学家埃尔-埃里安认为,市场高估了美联储降息的步伐和幅度,因为忽视了顽固的高通胀。
埃尔-埃里安表示,“我确实认为,我们已经到了政策转向的点,但相对于市场预期,转向不会那么快,也不会那么深。”
“如果更晚开始,我不会感到惊讶,可能在初夏;如果今年的降息幅度更接近美联储所暗示的75个基点,而非市场目前所预期的幅度,我也不会感到惊讶,”他表示。
交易员目前预计,美联储今年的降息幅度约为140个基点,低于近期的峰值约175个基点;美联储理事Christopher Waller本周试图遏制市场对于激进降息的预期,且美国零售销售数据好于预期。
埃尔-埃里安在香港举行的瑞银全球财富管理会议上表示,市场低估了服务业通胀率,它仍高于商品通胀率,且需要以快得多的速度回落。
他认为,改变美联储的通胀使命可能会损害其信誉,“如果你是一家在过去几年犯下多项政策错误的央行,那么你最不该做的事情就是让人感觉,你会修改目标,所以不要指望通胀目标会有任何修改”。
埃尔-埃里安在会议上回答问题时表示,10年期美债收益率今年年底可能更接近4.5%,而非3.5%,而随着经济从前一年受疫情期间储蓄提振的情况中恢复正常,美国GDP增长率可能在1%-2%左右。
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