美国股债市场周三再度遭遇打击，随着素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据增速较前月翻倍，美国经济在新年伊始展现的韧性，令市场降息预期进一步降温。目前，交易员对3月降息的概率预期已降至了约五成……
　　行情数据显示，各期限美债收益率周三再度集体上涨，与美联储利率预期变动关联最为紧密的短债收益率涨幅一马当先。其中，2年期美债收益率涨13.9个基点报4.369%，3年期美债收益率涨12.7个基点报4.144%，5年期美债收益率涨9.2个基点报4.032%，10年期美债收益率涨4.2个基点报4.107%，30年期美债收益率涨1.3个基点报4.314%。
　　从技术图表看，10年期美债收益率在突破4.00%以上，周三自去年12月12日以来首次收于了200日均线上方。2年期美债收益率则在当天创下了一个多月来的最大单日涨幅。债券收益率与价格反向。
　　在债券收益率进一步飙升的背景下，美国股市和汇市周三也继续“闻风而动”。美国股市隔夜进一步扩大了年内的跌势。其中，标普500指数下跌0.6%，道指下跌约94点，跌幅0.3%。科技股集中的纳斯达克综合指数下跌0.6%。2024年迄今，标普500指数下跌了0.6%，道指和纳指则分别下跌了1.1%和1%。
　　衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)周三盘中则升至了两个多月来的最高位15.40点。
　　美元指数周三则创下了一个月来的新高。追踪美元兑一篮子主要贸易伙伴货币走势的ICE美元指数上涨0.12%，报103.42，盘中曾一度攀升至12月13日以来最高103.69。彭博美元指数也进一步走高，有业内统计显示，这可能是美元自2015年以来最为强劲的一年开局。
　　在消息面上，加剧美国股债市场抛售的一大元凶，显然是最新出炉的美国零售销售数据。美国商务部周三公布的数据显示，经季节性调整后，去年12月美国零售销售额环比增长0.6%。这一增幅不仅超过了经济学家预期的0.4%，也达到了11月增幅0.3%的两倍。综合数据表明，美国零售商在节日季表现稳健。
　　去年年底，美国人在商店、汽车经销商和网上的消费增加，这表明消费者可能仍有能力在2024年继续推动经济增长。12月零售额同比增长5.6%，虽然略低于2022年12月零售额的同比增长5.8%，但依然远远超过了当前的通胀率。
　　LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，“12月零售销售反映出经济虽然放缓，但仍受到消费者支出的支撑。”
　　Corpay驻多伦多的首席市场策略师Karl Schamotta指出，“如果我们看一下今天的零售销售报告，就会发现几乎所有可能的层面和消费支出领域的所有总体指标，都出现了增长。”
　　Schamotta表示，“这表明核心通胀压力将在更长时间内持续存在，这与我们看到的事实不谋而合，即政策制定者正协力将市场对首次降息的预期锚定在年中，同时警告市场降息的步伐将比预期的要慢。”
　　3月降息概率已低至“五五开”？
　　在隔夜的零售销售数据发布后，不少利率市场的交易员进一步退出了对美联储将在3月份降息的押注，这导致美联储3月就降息的几率目前已缩小至了几乎五五开。
　　芝商所的美联储观察工具就显示，利率期货市场目前预计美联储在3月降息的概率约为55%。
　　在去年年底，这一概率曾一度高达逾80%。然而，时至今日，1月以来的一系列经济指标和风险事件似乎都并无法佐证3月降息的必要性——无论是美国经济领域最具影响力的三大指标(非农、CPI和零售全部超预期)、还是月初发布的美联储纪要(并不如12月决议那么鸽)，抑或先后登场的多位美联储官员讲话(普遍强调降息不应操之过急)，整体都是在朝着打消市场激进降息预期的方向发展。
　　Globalt Investments高级投资组合经理Tom Martin表示，“人们的立场正从‘全面看好’降温至‘仍有很多不确定性’。”
　　Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen也指出，“市场对降息幅度和时机的定价可能都过于激进了。”她补充称，美联储更有可能在6月而不是3月首次降息。“这里的风险是，如果我们没有软着陆，通胀就会变得更具粘性。今天的零售数据显示，消费仍然有韧性。”
　　贝莱德公司全球基本固定收益策略主管Marilyn Watson则表示：“我认为目前的数据还不足以让美联储在短期内放心降息。今年（降息时间）可能会比3月份晚一点。”
　　此外，道富集团首席执行官Ron O'Hanley周三在达沃斯发表讲话称，美国劳动力市场和经济的健康状况，意味着美联储宁可冒险维持利率不变。他表示，“我认为美联储不希望看到通胀卷土重来，美联储的利率点阵图已经非常清晰。我不知道为什么市场狂热地加倍下注。这没有道理。”