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尽管去年美国通胀有所缓解,但近几个月来一个不寻常的领域却出人意料地出现了反弹,它阻止了消费者价格的进一步下跌,那就是汽车保险。美国劳工部周四公布的月度消费者价格指数(CPI)显示,12月份CPI总体同比上涨3.4%,高于经济学家预期的3.2%,也高于11月份的3.1%。
几个熟悉的类别占了大部分的超调,特别是居高不下的住房成本贡献了近三分之二的通胀。但是,近半个世纪以来,汽车保险的最高年度增长为经济增长做出了显著贡献,这种贡献可能不会很快消退。杰富瑞美国分析师Tom Simons在一封电子邮件中称:" CPI中汽车保险部分的表现确实非常显眼,我没有看到任何近期缓解的证据。"
美国政府数据显示,去年12月汽车保险费同比飙升20.3%,为上世纪70年代中期以来的最大增幅。全年保费月度水平也在持续上涨,环比上涨了1.5%。这与去年的月平均增幅大致相当,超过了疫情前的所有月平均增幅。此外,汽车保险——这一支出类别很少对整体通胀产生重大影响——占2023年最后一个季度总体价格上涨的15%。
粘性通胀
Simons指出,有几个因素加剧了保费的上涨,比如修理损坏车辆的劳动力和零部件成本的上升,以及过去几年汽车价格的整体上涨,这提高了保险的基础抵押品。他说,再保险公司的需求下降也是一个因素,“自然灾害风险可能对利润率有所影响”。汽车保险通常是在各州的基础上进行监管的,成本也受到地区差异的影响。
白宫国家经济委员会主任Lael Brainard在被问及保险成本大幅上涨时表示:“我们可能也有一些权威机构,但这些机构是独立机构。还有人呼吁大企业降低在供应链混乱时大幅上涨的价格。美国政府的所有独立机构都‘真正关注解决不公平和欺骗性的价格行为’。”
目前尚不清楚的是,仅保险成本就能在多大程度上阻碍通胀下降的进一步进展,并扰乱美联储今年晚些时候降息的前景。
Simons称:“我很难想象该项目通胀会从现在的水平上升这么多,从而对货币政策产生影响。我认为在未来12个月里,我们不会再看到10-20%的增长,但我再次强调,我不是保险专家。这是通胀数据中‘粘性物质’的一个很好的例子……这些服务在很大程度上是非自由裁量的,没有替代品。”
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