美股已明显超买!小摩警告:美国通胀下滑趋势或已停止
ty实话实说2017
发表于 2024-1-9 14:40:14
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他提到,今年上半年,市场对于美国通胀下滑的乐观预期可能受到挑战,而地缘政治紧张局势可能将加深避险情绪。
美股已经明显超买
科拉诺维奇在报告中写道:“美国股票和债券在去年年底反弹后,市场已出现超买现象,市场情绪处于自满的区域。”
他提到,美股RSI指标处于超买的高区间,牛熊指数上升,恐慌指数(VIX)接近低点,信贷息差收紧和估值过高,这些都是市场超买的明显信号。
“因此,我们已经看到,去年年终的美股反弹趋势已经在今年初部分逆转,原因是数据流有所增强,地缘政治风险重新抬头。”科拉诺维奇写到。
今年年初第一周,标普500指数下跌1.52%,扭转了此前连涨9周的趋势。纳斯达克指数也在年初第一周累计下跌3.25%,道琼斯指数累计下跌0.59%。
美国通胀下滑趋势或已开始停止
报告称,尽管通胀下降对市场有利,但随着商品价格面临新的上行压力,美国的通胀下滑趋势可能已经开始放缓甚至停止。
这部分是因为红海区域冲突对商业货船的袭击正在推高航运成本。与此同时,巴拿马运河的低水位造成了严重的交通延误。
小摩预测,这些风险意味着美国核心消费者通胀率(CPI)将稳定在3%,仍高于美联储2%的目标。
在这一预期下,美联储今年的降息幅度可能会低于市场的普遍预期。目前CME美联储观察工具显示,市场预计美联储今年大概率降息150个基点。
市场的美好预期可能会自相矛盾
小摩表示,美股投资者可能也不得不重新评估自己的风险偏好,因为债券市场的低收益率实际上可能是未来低增长的信号。随着美国经济活动放缓、定价权减弱和利润率缩水,美股企业盈利走弱将证明这一点。
小摩在报告中写到:"最重要的是,风险资产已开始完全消化了这一宏观预期:美联储为降低通胀预计将放松政策,与此同时,美国仍能保持强劲的经济增长和持续创纪录的盈利能力。
科拉诺维奇强调,但这一宏观预期组合最后可能会相互矛盾——比如美国强劲增长的背景下,美联储可能不会大幅放松货币政策——而一旦市场预期难以兑现,最终将损害风险资产的回报率。
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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