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美国银行周二公布的最新月度全球基金经理调查显示,随着经济增长预期趋于悲观,投资者再次转向看空,纷纷涌向现金。
这项调查于10月6日至10月12日之间进行,共有259人参加,他们管理的资产规模达6640亿美元。
以迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)为首的美银策略师在一份报告中写道,10月调查显示最广泛的情绪衡量指标——基于现金头寸、股票配置和经济预测——出现下滑,而在夏季的几个月里,该指标显示投资者情绪有所改善。
策略师们表示,现金水平占投资者管理资产的比例已攀升至5%以上。
投资者对经济增长的预期仍然悲观,净50%的投资者预计未来12个月全球经济将走弱。对经济硬着陆的担忧正在加剧,认为经济将出现硬着陆的投资者比例从9月份的21%上升至本月的净30%。不过,大多数投资者的基线预测仍是软着陆。
约44%的受访者预计2024年第一季度或第二季度将出现全球衰退,高于9月份的36%。
股市与经济增长预期持续脱节
哈特尼特和其他分析师表示,“股市与经济增长预期之间持续存在脱节。”
标普500指数在经历两个月的暴跌后(因市场担心货币政策收紧和债券收益率飙升),10月份开始反弹。今年以来,该基准指数仍上涨了14%,目前的焦点转向了财报季,调查显示利润前景达到了2022年2月以来最乐观水平。
调查结果显示,多数投资者仍相信美联储已结束升息周期,未来12个月债券收益率将下滑。超过一半的受访者预计,第四季度股市将出现反弹。在反向买入信号中,当前水平的现金配置通常预示着标普500指数在未来六个月内将上涨7%。
在股票配置方面,基金经理对股票保持中性,但10月份以2022年9月以来最快的速度从欧股转投美股。Hartnett表示,仓位显示,只要债券收益率不超过5%,4200点是标普500指数第四季的坚实底部。该指数周一收于4373.2点。
其它亮点
调查还显示,最大的尾部风险是高通胀令央行保持鹰派立场,其次是地缘政治恶化;
最拥挤的交易是做多大型科技股;
三分之一的投资者认为,美国/欧盟商业地产最有可能成为信贷事件的来源;
对中国经济增长前景的乐观情绪有所回升。
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