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2023年的美国经济在一些华尔街分析师眼中近乎奇迹,其韧性之强令人惊讶。但“末日论”持有者并不认为这种好运仍能继续,他们警告美国家庭和企业将在新的一年中遭遇痛苦。
悲观主义者认为,由于消费者支出占到美国经济活动的70%,而消费者已经接近耗尽疫情期间的积蓄,并面临着学生贷款偿还和就业市场降温等不利因素。另一方面,美联储加息带来的负面影响只是被推延了,信贷条件收紧将给被迫进行债务再融资的借款人带来困难。
德意志银行、富国银行和花旗等知名机构都是这一观点的拥护者,不断重申经济衰退的可能性,这与其他笃信2024年美国经济增长虽然放缓但仍将维持正值的华尔街人士形成对比。
温和衰退
德意志银行高级美国经济学家Brett Ryan指出,从技术上讲,美国将面临一场衰退,但其实不太算是衰退。经济放缓幅度不会很大,尤其是未来美联储持鸽派态度的情况下。
花旗同样持这样的观点,认为美联储政策转向的前景削弱了衰退的力度,但该机构的经济学 家Andrew Hollenhorst仍坚持经济会继续下滑。
他指出,加息的影响最终还是会让美国经济放缓,劳动力市场也正出现越来越多的迹象,包括失业率上升和申请失业救济的人数始终保持稳定,这证明招聘将会放缓。
富国银行高级经济学家Sam Bullard进一步解释,劳动力市场疲软最终将引发消费者支出下降,从而增加美国经济的压力。但预计2024年的经济衰退将会是温和的。
而悲观者的阵营人数实际上在不断减少,美联储7月宣布将采用软着陆这一说法来描述美国经济,美国银行、摩根大通和巴克莱银行等随后纷纷跟进。
高盛更是认为美国家庭可支配收入将在今年出现大幅增长,而劳动力市场依旧强劲,衰退已经是过时的担忧。其首席美国经济学家David Mericle认为,现在美国经济的风险是如何重新加速,而不再是衰退。
复兴宏观研究的经济研究主管Neil Dutta则对美联储加息影响的滞后效应感到荒谬。他质疑,较高的利率在一开始没有什么影响,然后突然有一天爆发了?这种看法显然与实证研究完全脱轨。
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