12月13日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储今年9月以来连续第三次维持这一利率区间不变。这一结果本在市场预期中，但美联储暗示通胀下降速度快于预期， 明年可能会有三次降息，释放出货币政策即将转向的信号，极大提振市场。当天道指创历史新高，黄金、白银、原油等商品也均出现大幅上涨。
市场普遍认为，此次按兵不动的决策意味着美联储本轮加息周期的结束。自2022年3月以来，美联储已累计加息11次，加息幅度达525个基点，将联邦基金利率推至22年多来的最高水平。
美联储考虑准备调整货币政策
美联储在当天发表的声明中说，近期指标显示美国经济活动与第三季度的强劲增长相比有所减弱。自今年早些时候以来，就业增长放缓，但仍然强劲。通货膨胀水平在过去一年有所缓解，但通胀率仍处于高位。美国银行体系稳健且具有弹性。家庭和企业的金融环境和信贷条件收紧可能会影响经济活动、就业和通胀，但影响程度尚不确定。
声明重申，在确定进一步收紧政策的程度时，美联储将考虑货币政策的累计收紧程度、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后程度，以及经济和金融发展。美联储将继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，坚定致力于将通胀率恢复至2%的目标。
声明指出，在评估适当的货币政策立场时，美联储将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍目标实现的风险，美联储将准备酌情调整货币政策立场。
美联储官员预计明年可能降息三次
相较于当日的决议，全球市场更关心美联储的12月经济预期，特别是其中隐含2024年所有货币政策制定者降息预期的“点阵图”。
点阵图显示，本次提供利率预测的19名联邦公开市场委员会（FOMC）成员中，共有16人预计明年利率会降至5.0%以下。其中，五人预计利率在4.75%到5.0%，以每次降息25个基点估算，相当于明年两次降息；六人预计在4.50%到4.85%，相当于三次降息；四人预计利率在4.25%到4.50%，相当于四次降息；有一人甚至预计利率低于4.0%。
FOMC成员对2024年的政策利率中位预期为4.6%，这意味着美联储明年可能有三次降息，比美联储此前的表态更为激进。另外，他们对2025和2026年的政策利率中位预期分别为3.6%和2.9%。这表明，他们预计2025年美联储将再降息四次，即整整一个百分点；2026年继续降息三次，使联邦基金利率回落至2%-2.25%区间，接近长期利率前景。
美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上说，目前联邦基金利率“或已接近本轮紧缩周期的峰值”，与会美联储官员普遍认为，“进一步加息不太可能是合适的”，但也不想排除这种可能性。他承认，官员们在本周的会议上讨论了何时开始降息合适的问题。“它开始进入我们的视野，这显然是全世界正在讨论的话题，也是我们今天会议上讨论的一个话题。”
今年美国通胀下降的速度的确比美联储官员预期的要快得多。周二发布的数据显示，美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，核心CPI增长4%，均符合预期；个人消费支出（PCE）物价指数10月同比增长3%，为2021年3月以来最小增幅；核心PCE（不包括波动较大的食品和能源在内）同比增速也从9月的3.7%回落至3.5%。
在最新发布的通胀预测中，美联储官员预计，本季度核心PCE通胀将比去年同期上涨3.2%，低于9月时预测的3.7%。他们预计，到明年年底核心PCE通胀率将降至2.4%，低于9月时预测的2.6%。
芝商所“美联储观察”工具显示，交易员们加大了对2024年降息的押注，目前降息125和150个基点的概率之和已经从前一日的40%升至60%。
美股全线上涨   道指创历史新高
美联储“转向”的表态大大提振美国股市。代表美国经济核心部门的道琼斯工业平均指数收盘创历史新高，大涨1.4%，首次突破37000点。该股指上次收盘新高是在2022年1月4日的36799.65点。此外，标准普尔500指数收涨1.37%，科技股占比较重的纳斯达克综合指数上涨1.38%，均创去年年初以来新高。
美联储决议发布之后，除美股大涨以外，黄金、白银、原油等商品也均出现大幅上涨。Wind行情数据显示，当天，COMEX黄金、伦敦金现均涨超2%；COMEX白银、伦敦银现涨近5%；布油涨近2%，美油涨1.84%；美元指数则跌近1%，离岸人民币兑美元大涨超550个基点。
当日美国国债收益率全线暴跌。2年期国债收益率重挫28个基点，报4.451%；10年期国债收益率下跌18个基点，报4.026%；5年期国债收益率大跌24.5个基点，降至3.982%，跌破4%关口。30年期国债收益率下跌12.9个基点，降至4.175%。
美元指数也大幅下挫，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.96%，在汇市尾市收于102.865。
市场认为美联储加息周期已结束 最早3月开始降息
华泰证券点评12月FOMC决议称，本次会议美联储释放了更加明确的结束加息周期信号，且讨论了降息时点问题，释放出降息的信号。四季度美国增长持续降温，11月美国(剔除罢工影响)新增非农就业延续放缓态势，11月通胀虽然有所反弹但不具有持续性。往前看，美联储从此前“需要数据说服其降息”的立场，慢慢转变到“只要数据允许就降息”，若增长、就业、通胀维持当前趋势，美联储可能开启降息周期，避免高利率持续加大经济衰退风险，预计美联储最早3月可能开启本轮降息周期。
“我们维持此前判断，即预计本轮美联储加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。短期来看，预计美元指数和美债利率将偏弱震荡，美股或延续上涨，但需警惕经济放缓、业绩下修带来的调整风险。”中信证券表示，美联储2023年12月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。会议声明、点阵图和经济预测均传递鸽派信号。
文/北京青年报记者 程婕
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