美国经济到底如何？旺盛还是衰退？
讨论这个问题前先要声明一个观点，“衰退”与“崩溃”是不同的，两者具有本质的区别。
就像一位原本考90分的学生，“衰退”指的是考了80分或者75分，“崩溃”则指考了不及格。
美国远没有到讨论其经济水平何时崩溃的地步，所以请不要非黑即白，本文提到的美国经济衰退与网上极容易引发共鸣却与事实不符的美国崩盘论不同。下面进入主题。
美国商务部经济分析局最近更新了美国第三季度的GDP增速数据，与此前公布的初值相比多了0.3个百分点达到环比折年率上涨5.2%。
这一增速无疑是非常出色的，剔除2021年新冠疫情引起的非正常季度增速数据后我们发现今年三季度是近年来美国GDP增速最快的季度。
即便是按照咱们熟悉的同比法，美国第三季度的GDP增速也达到了3%，在发达国家中傲视群雄。
当然，你可以认为美国数据造假，这不在本文讨论之列，觉得数据为假的人根本提供不了佐证和他们认可的真实数据。
很多人对美国超高的经济增速感到不解。
说好了加息抑制经济，欧盟多国因欧洲央行加息陷入增长停滞，英国的日子也不好过，美国加息加得最狠，为何它能独善其身，美国有何特殊之处？
美国还真有特别的地方，关键在美元上。
作为全球贸易、投资、融资货币，美元具备其它货币不具有的虹吸能力，美国借此可以转移加息成本，全球热钱因加息回流美国，抵消了一部分紧缩货币政策给美国经济、就业等带来的不利影响从而导致美国经济受加息困扰的滞后性更为明显。
滞后只是延后，不是不会发生，随着时间的推移美国经济不可避免地会迎来衰退，如今已经出现了些许端倪。
12月6日晚间（北京时间）美国公布了ADP新增就业人数，11月ADP为10.3万人，低于市场预期的13万人，也低于已经下修至10.6万人的10余额ADP就业人数，更加重要的是美国ADP已经连续四个月不及市场预期。
美国的金融机构是非常强大的，预测的数据还算是比较准的，连续在ADP上吃瘪说明市场对于美国的就业情况还是太乐观了，虽然每个月的预测值是在下降的。
ADP被称为“小非农”，在更加重要的非农就业人数公布前率先亮相，该数据对预测非农有着非常重要的指导作用，这么来看美国11月的非农看来又要拉垮了。
我为什么要用“又”字呢？因为美国10月的非农数据不太给力。
上个月美国劳工统计局公布的数据显示10月新增非农就业人口15万，比预期中的18万少了3万，为今年6月以来的最小增幅，而9月的非农下修至29.7万。换言之，美国10月的非农同样既低于预期又低于前值。
另外一方面，10月的失业率有所上升，从3.8%提高至3.9%。虽然只是0.1个百分点的上升但把时间往前推几个月能够发现美国失业率正在呈上升趋势。
2023年4月美国的失业率为3.4%，之后的几个月里有升有降，10月来到了3.9%，按照这一趋势即将公布的11月失业率极有可能突破4%，创下2022年2月以来的新高。
无论是ADP还是非农就业数据，不管是就业人数亦或是失业率都预示着美国就业市场正在放缓。
判断一国经济发展趋势的指标有两个，一是GDP、二是就业数据，前者每个季度公布一次，后者每月都会更新，所以就业数据的变化情况更能反映短期趋势。
几乎可以确定的是美国第四季度的GDP很难像第三季度那样维持高速增长，明年则进一步放缓甚至陷入衰退。
根据历史经验，美国经济衰退往往在第一次加息后的18个月至24个月期间出现，本轮加息的起始点是2022年3月，18个月至24个月后为2023年11月至2024年5月之间。当期数据同历史经验高度吻合。
美国经济出现衰退迹象并不让人意外，作为美国的央行，美联储的这轮暴力加息需要有人买单，只不过是时间早晚的问题。
美联储负责制定美国的货币政策，为了抑制曾高达9%以上的通胀采取了雷霆手段，不到一年半的时间里将美国联邦基金利率从0.25%提高至5.5%，加息525个基点，速度之快、幅度之大前所未见。
至今未有明显的经济衰退出现是由于QE时形成的居民超额储蓄还未消耗完毕，随着时间的推移超额储蓄越来越少，衰退迹象显现了出来，这是对美联储的警告。
如果鲍威尔不想让拜登总统在明年的大选中输得一败涂地的话就得停止“乱作为”了，尽快改变现有紧缩政策以避免美国经济“硬着陆”。
有人说在美国的政治体制中美国政府是不能干涉美联储的决断的。
理论上确实如此但实际则不同，更加重要的是美联储主席的提名权在总统手里，拜登在两年前提名鲍威尔连任，享受了这份“恩情”的鲍威尔是不是应该投桃报李，为明年拜登连任总统出点力呢？
经济发展情况是美国民众考量拜登总统任期内是否合格的主要因素之一，在美国经济即将陷入衰退阴霾的关键时刻由“抽水”变为“放水”显然能够延后衰退时间，鲍威尔会否还个人情呢？我想可能性是很大的。
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