연말이 다가오면서 신선한 이슈가 부족한 미국 주식시장은'연준이 내년 봄에 금리를 인하할 것이라는 급진적인 베팅'과'급진적인 금리 인하에 베팅하는 것이 지나친 것 아니냐는 우려'사이에서 반복적으로 얽히고 있다.
수요일에 새로 나온 100여명의 경제학자들의 조사결과에 따르면 약 과반수의 경제학자들은 현재 여전히 이번 미국련방공화국이 금리인하를 가동하는 력사적인 시각은 적어도 8개월 이후 (래년 7월 FOMC) 의 일이라고 인정하고있다.
전 상황 개요: 시장은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 빠른 금리 인하에 급진적으로 베팅했다
일정에 따라 연준은 2024년 1월, 3월, 5월, 6월, 7월, 9월, 11월, 12월 총 8차례 FOMC 회의를 개최한다.현재 연방기금 금리 목표 구간은 5.25~5.50%다.
연준 관찰 도구에 따르면 현재 내년 말 연준 금리는 3.75~4%, 4~4.25% 로 떨어질 확률은 각각 26.8% 와 31% 다.즉, 시장은 2024년 연준이 125~150포인트 금리를 인하할 것으로 보는 경향이 있다.
현재 시장의'첫 금리 인하 시점'에 대한 베팅을 보면 내년 3월에 발생할 확률은 50%를 약간 넘지만'5월에 최소 25포인트 금리 인하'확률은 86.5% 에 이른다.
경제학자들은"금리 인하가 곧 올 것"이라고 믿지 않는다
올해 12월 1일부터 6일까지 진행된 이 조사에 따르면 102명의 경제학자 중 5명을 제외한 나머지 모두가 연준의 이번 금리 인상 주기가 끝났다고 답했지만 이 중 절반을 조금 넘는 52명이 연준의 첫 금리 인하가 적어도 내년 7월까지는 돼야 한다고 답했다.
또 다른 데이터에서 신중한 경향을 더 쉽게 알 수 있다.102명 중 72명은 내년 전체적인 금리 인하 폭이 100포인트를 넘지 않을 것으로 봤으며, 7월 FOMC부터 25포인트씩 금리를 인하하는 것과 비슷한 효과를 냈다.
씨티그룹의 앤드류 홀렌하르스트 수석 미국 이코노미스트는 연준이 2024년부터 금리를 인하할 것이라는 데 모두 동의하고 있지만, 시장은 고집스러운 인플레이션이 경제활동이 더 뚜렷하게 둔화될 때까지 금리 인하를 지연시킬 것이라고 과소평가하고 있다고 해석했다.
Hollenhorst는 또한 향후 몇 달 동안 핵심 인플레이션이 강세를 보임에 따라 인플레이션 하락에 대한 시장의 서술이 깨질 것이라고 그의 시나리오를 추론했다.비록 앞의 예측이 발생하지 않았더라도, 즉 인플레이션이 계속 온건함을 유지하고 있더라도, 경제 활동이 안정되기만 한다면, 미국 연방준비제도이사회는 이러한 기회를 빌어 그들의 신용을 증강시킬 수 있을 것이며, 인플레이션이 지속적으로 둔화되고 있다는 더 강력한 증거를 기다릴 것이다.
특히 일부 경제학자들은 미국 통화정책 입안자들이 경기 부양을 원하는 것이 아니라 연준의 첫 금리 인하를 추진하는 원인이 실질금리(정책금리-인플레이션) 상승이 될 것이라는 추가 질문에 답하기도 했다.