寒くなって、ダウンジャケット市場はだんだん暑くなってきた。「国産ダウンジャケットを7000元で販売」から「軍コート平替」、「東北人防寒着支技」に至るまで、ダウンジャケットはしばしば議論の中心となっている。
レッドスター資本局は、かつての資本寵児だったカナダのガチョウ（GOOS）が今年は「寒い」ことに気づいた。二級市場では、2018年末のピークだった76億8300万ドルから今日の12億ドルに下落した。
スイス銀行は今年10月、カナダのガチョウの格付けを中性的に引き下げ、目標価格を18ドルにした。また、世界のぜいたく品消費は減速しており、同ブランドは消費者の愛顧を失っていると指摘した。
カナダガチョウの時価50億ドル蒸発
スイス銀行が格下げ
5年前のカナダのガチョウは、5年後には株価が発行価格を下回るとは予想していなかったかもしれない。
2017年3月16日、カナダのガチョウがニューヨークとトロントに同時に上場し、発行価格は12.76ドルに決まった。
上場初日、その株価は27.2%から16.25ドルと大幅に上昇した。小幅な下落を経て、カナダのガチョウ株価は上昇し、2018年11月下旬にピークに達した。2018年11月16日、カナダのガチョウの終値は70.05ドル/株で、時価総額は76億8300万ドルに達した。
東方富網よりスクリーンショット
それ以来、カナダのガチョウの株価は下落を続け、12月1日に1株当たり11.73ドルに下落し、すでにその年の発行価格を下回っており、時価総額は11.89億元で、上場当初に比べて5.2億ドル下落し、2018年のピークから約85%下落した。
赤星資本局は、前年同期に比べても時価総額が40%近く下落したことに気づいた。
市場価格の下落に加え、スイス銀行はカナダのガチョウの格付けを引き下げ、世界の高級品消費は減速しており、同ブランドは消費者の愛顧を失っていると指摘した。また、北米地域の温暖化もカナダガチョウの第2財シーズンの業績に不利である。これらの要因により、カナダのガチョウは2024年度の1株当たり利益指導を下方修正する可能性がある。
シューズアナリストの馬崗氏はレッドスター資本局に対し、「資本市場は比較的複雑だ。ある資本は将来の予想を重視しており、将来の予想をよく見なければ、業績と株価が逆さまになる」と述べた。
ベテランブランド管理専門家で上海良栖ブランド管理有限会社の創業者である程偉雄氏は、時価総額の下落の原因は多く、世界のマクロ経済と関連があり、カナダのガチョウが2024年度の予想を引き下げたこととも関係があるとみている。
カナダのガチョウは2024会計年度（2023年4月3日から2024年4月2日）の総収入が12億ドルから14億ドルで、会社が当初予想していた14億ドルから15億ドルを下回ると予想している。
「予想の下方修正は、ブランドの将来の販売ルート、受注、サプライチェーンなどの指標が楽観的ではないことを示している」と馬岗氏は述べた。
程偉雄氏は、調整計画も企業の常態であり、予想が高すぎて商品を作りすぎて在庫と資金繰りの圧力をもたらすことを避けると述べた。
増収増益なしの継続
売上高の伸び率は明らかに減速している
2018年、カナダのガチョウ株価とともに急騰したのは、中国市場での熱さだった。この年、カナダのガチョウが本格的に中国市場に進出し、中国の消費者が並んでカナダのガチョウを購入する現象がしばしば報道された。
2019年度第3四半期決算によると、同年12月31日現在、第3四半期の売上高は前年同期比50.2%増の3.99億カナダドル（約3.01億ドル）だった。業績の伸びについて、カナダのガチョウCEO Dani Reiss氏は、これは中国アリババグループ傘下の電子商取引プラットフォームを含むおかげだと述べた。カナダのガチョウには販売促進はないが、2018年には天猫双11が天猫プラットフォームのトップ10ブランドにランクインした。
しかし、2021年の「返品ダブルスタンダード」事件後、カナダのガチョウはアジア太平洋地域全体で元気を失った。
カナダのガチョウの2022年度第4四半期（2022年4月3日までの3カ月間）の売上高は2億2300万カナダドルで、前年同期比6.85%増加し、上昇速度は2022年度全体の収入増加率21.5%をはるかに下回った。このうち、第4四半期のアジア太平洋地域の収入は中国の一部の業務停止で9%下落し、カナダのガチョウは業績の下落を疫病のせいにした。
同期間、カナダのガチョウ帰母の純損失は910万カナダドルで、前年同期より464.00%下落した。
2023年度に入ると、第1期、第2期のカナダガチョウのアジア太平洋地域での売上高も下落した。
同時に、カナダガチョウ全体の帰母純利益は2022会計年度第4四半期から前年同期比で下落し、2024会計年度第1会計年度まで続いた。今年7月2日までの3カ月間、カナダのガチョウの雌への純損失は前年同期の6360万カナダドルから8500万カナダドルに拡大した。
2024会計年度第2四半期、カナダのガチョウの帰母純利益は上昇し、390万元の帰母純利益を実現したが、その売上高の伸び率はまた明らかに減速し、前年同期比1.41%増加し、前年同期の売上高の伸び率は19.02%に達した。
東方富網よりスクリーンショット
カナダのガチョウが中国市場に力を入れ続けようとしている
同盟が愛顧できる、国産ブランドは虎視眈々と狙っている
現在、カナダのガチョウは中国に世界最大の店舗ネットワークを持っており、そのCEOも多くの場面で中国市場の将来の発展における潜在力と重要性を強調している。
しかし、将来的には中国のダウンジャケット市場でスプーンを分け続けたいと思っているが、実は挑戦は小さくない。
レッドスター資本局は、近年、カナダのガチョウの直接ライバルであるモンクレール（Moncler）も中国市場に力を入れていることに気づいた。2022年6月、盟は天猫に正式に入居してブランド旗艦店を開設することができる。今年5月末、盟可愛顧グループのRemo Ruffini CEOは中国に1週間以上滞在し、前後して北京、成都、杭州、香港、マカオ、上海などを訪れた。
カナダのガチョウと同価格帯で、本場のハイエンドダウンブランドのムサナコ（Moose Knuckles）も動きが頻繁だ。昨年は李寧グループ傘下のファッションブランドLI-NING 1990と連名の秋シリーズを発売し、国内スターの呉磊、陳飛宇をブランドキャラクターに選んだ。
国際的なハイエンドブランドのほか、国産ダウンブランドも頻繁にハイエンド製品ラインに打診している。
現在、ポスドンの公式旗艦店では、3000元以上のダウンジャケットを見るのは難しくない。2019年には、波司登はハイエンドダウンジャケット「登峰シリーズ」を発売し、カナダのガチョウやモンクレールと真っ向から対立する価格で1万元を設定した。
高梵は自称対称「Moncler」で、1000-6000元の価格帯の製品を発売し、羽毛ジャケット2000元超のトップになった。
しかし、現在、マガン氏は、国産ダウンジャケットの市場、価格帯とカナダガチョウの重さが低く、カナダガチョウの注文が多いのは高級百貨店の注文や競合他社の戦略、デザイナーなどの要素の影響が大きいとみている。