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  美国太平洋投资管理公司(PIMCO)前首席经济学家保罗·麦卡利(Paul McCulley)日前表示,美联储的下一步行动将是降息,因为10月份通胀对美联储官员来说是“游戏规则改变”的关键点。
  麦卡利在接受媒体采访时指出,10月通胀放缓,消费者价格指数(CPI)同比增速降至3.2%,低于分析师预期的3.3%。这对美联储来说是一个重大胜利。过去一年,美联储一直在大举加息,以控制不断飙升的物价。
  麦卡利表示,最重要的是住房通胀出现“裂缝”,10月份住房通胀率同比上涨6.7%,明显弱于9月份的7.2%——这对整体通胀来说是个好消息,因为住房是9月份通胀上升的最大贡献者。
  “我认为这(通胀下降)是一个游戏规则改变者。今天是理性繁荣的一天,因为数据清楚地显示了我们等待已久的东西。”麦卡利表示:“我认为,这使得美联储现在可以放心地宣布政策具有足够的限制性,这是一件大事,因为这意味着他们已经完成了紧缩,下一步行动将是宽松。”
  降息预期升温
  麦卡利补充称,投资者将就美联储何时降息展开讨论,不过大多数人预计首次降息将在明年某个时候发生。
  根据CME的FedWatch工具,市场预计到2024年6月,利率将低于当前水平(即降息)的可能性为85%。
  交易商周二押注,通胀降温将使美联储放弃进一步加息,并在明年5月开始降息。联邦基金利率期货合约价格暗示,美联储在5月进行首次降息的可能性大于50%,而且2024年底短期指标利率将比现在低整整一个百分点。
  与此同时,利率期货价格暗示,联储将政策利率上调至高于当前5.25%-5.50%区间的可能性仅为5%左右,CPI报告公布前为28%。
  瑞银甚至大胆预计,随着美联储转向“全面宽松”模式,到明年年底可能会降息至少275个基点。
  利率降低对股市来说是个好消息,去年随着美联储开启激进加息周期,美股遭受重压。市场专家预测,美联储转向降息可能会引发美股新一轮牛市。
  不过,也有一些经济学家警告称,美联储有过早降息的风险,这最终可能导致通胀抬头。经济学家穆罕默德·埃里安表示,这可能会导致消费者通胀预期失控,使经济陷入滞胀危机。
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