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  英伟达财报已被分析师视为影响美股科技股走势的风向标。
  北京时间2024年11月21日,AI芯片巨头英伟达(NVIDIA)公布了2025财年第三季度(截至2024年10月29日)的财务业绩。尽管核心数据亮眼,市场反应却略显冷淡,股价收跌0.76%,报145.89美元,市值35787亿美元。盘后下跌2.5%。美股“科技七姐妹”当日和盘后股价均表现平稳,高通跌幅较大。
  财报显示,英伟达第三财季总营收达到350.8亿美元,同比大增94%,超出分析师预期的331亿美元。在美国通用会计准则(GAAP)下,净利润为193.09亿美元,同比增长109%,经调整后的每股收益(EPS)为0.81美元,均超出市场预期。
  这强劲的增长主要得益于英伟达在数据中心业务上的持续发力。该部门第三季度收入高达308亿美元,显著超过市场预期的288亿美元,占总营收的绝大部分,同比大增112%。这一成绩反映出人工智能训练和推理对高性能GPU需求的激增。
  其他传统业务上,游戏业务第三财季营收达到了33亿美元,同比增长15%;专业可视化业务营收为4.86亿美元,同比增长17%;汽车业务营收为4.49亿美元,同比增长72%。
  虽然英伟达业绩仍在高速增长,但增速环比放缓,该公司第三财季总营收同比增长94%,而之前三个季度的增速分别为122%、262%和265%。
  对于英伟达这一超级优等生而言,投资者对于增长也有着更苛刻的要求,二季度财报时也出现了没有达到最高预期,股价下跌的情况。
  对于即将到来的2025财年第四季度,英伟达给出了375亿美元的营收指引,高于分析师平均预期的371亿美元,但未能触及部分分析师的最高预期(410亿美元)。
  尽管英伟达持续实现高增长,但增速相较前三季度已有所放缓,同时对未来的业绩指引未达到乐观的最高预期,导致市场对公司短期表现的信心有所削弱。但英伟达今年市值屡次超越苹果,成为全球市值最高的公司。
  对于大家最关心的数据中心GPU产品上,英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示,当前一代Hopper GPU需求依旧强劲,而下一代Blackwell芯片已全面投产,预计将在未来几个季度供不应求。英伟达此前就预测Blackwell芯片将在第四财季贡献数十亿美元收入。
  英伟达首席财务官Colette Kress表示,Blackwell芯片计划于本季度开始出货,并将在明年加速出货。尽管市场对Blackwell芯片散热表现存在一定担忧,但摩根士丹利的分析师认为,这些顾虑被夸大,且供应链状况稳定,目前没有看到任何芯片发货推迟的迹象。此外,Blackwell芯片问题,也推进了数据中心对散热效果更好的液冷技术的追捧。
  黄仁勋近期甚至形容市场需求为“疯狂”。多位分析师告诉21世纪经济报道记者,Blackwell芯片还没到出货时间就几乎被订完了,可能交付时间影响一个月左右,但其实影响并不大。
  摩根士丹利半导体分析师Joseph Moore此前的研报表示,Blackwell B200产量变得更加平稳,预计2024年第四季度产量约为30万件,2025年第一季度为80万件。
  英伟达第三季度财报显示,公司仍处于AI行业发展的最前沿,但也面临市场对高增长持续性的考验。随着AI芯片的迭代升级和需求扩大,英伟达仍有巨大的增长潜力。然而,在全球经济环境趋于不确定的背景下,公司继续引领行业也面临新的挑战。
  谈及未来中美关系,黄仁勋表示:“我们会尽最大努力,一如既往。我们需要同时做到以下几点:全面遵守所有新的法规,尽全力支持我们的客户,并在市场中展开竞争。”
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