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现在是利率转折点吗?

海田1
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据英国《金融时报》网站11月3日报道,上周,欧元区的央行行长们在雅典会议上一致同意15个月来首次停止加息。
报道称,在取得这令人意外的和谐一致后,行长们有理由感到高兴。在该地区通胀急剧下降后,即便是欧洲央行管理委员会中最鹰派的成员也同意不再加息。
主持上周会议的希腊央行行长扬尼斯·斯图纳拉斯说:“这是我们几个月来最平静的一次讨论。很显然,我们的货币政策已经收得足够紧了。”
选择暂时不加息的不只是欧洲央行。美联储、加拿大银行和英格兰银行近日都表示维持利率不变,加入这个行列的还有从捷克到新西兰等国央行。巴西和波兰等新兴市场的央行正在致力于降息。
利率上升周期的停止引发证券市场投资者的一连串乐观情绪,他们认为,随着美国和欧元区等经济体的消费价格涨幅从峰值水平下降一半以上,主要经济体飙升的通胀将被控制住。高盛公司首席欧洲经济学家贾里·斯滕说,有越来越多的人认为,通胀问题现在得到了控制,我认为这样说没错。
然而,除去雅典的一夜狂欢外,央行行长们身上显然缺乏欢庆气氛。最近几天,欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、美联储主席杰罗姆·鲍威尔和英格兰银行行长安德鲁·贝利都继续坚称,尽管有迹象表明通胀正在消退,但加息可能性仍然存在。
报道称,这在一定程度上反映了他们的一种愿望,希望投资者不要压低债券收益率和放松金融控制,从而破坏抑制消费价格涨幅的努力。这也反映了一种不确定性,说明他们不能肯定近期数据是否标志着确定性的转折,特别是考虑到各国央行过去的预测失误,以及动荡的地缘政治环境可能带来新的价格冲击。
彼得森国际经济研究所的约瑟夫·加尼翁说,各国央行现在正处于一个“拐点”,这是对前景信心的最低点,而非最高点。
他说:“在落后于转折点时,你可以快速加息追赶,而且可以确定正在做的是正确的。但越接近你认为可能已经是终点的转折点,就越不能确定下一步该如何做。他们就是处在这个阶段。”
在美联储连续第二次决定放弃加息后的新闻发布会上,鲍威尔说,进一步货币紧缩的大门并没有关上。在被问及利率现在是否已达到足够紧缩的地步时,他说:“我们现在没有信心说我们已经达到了。”
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