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  尽管美联储上周以50基点的“激进降幅”开起了宽松周期,市场普遍认为,这为美国股市进一步反弹“搭建好了舞台”。但美国知名投行Stifel首席股票策略师Barry Bannister似乎并不这么认为。
  他最新警告称,投资者应该为美国股市在年底前迅速大幅回调做好准备。他认为,标准普尔500指数第四季度可能下跌14%。
  “我们的工具告诉我们,标准普尔500指数将在今年年底前回调至5,000点的低点,”他在最新报告中写道。
  风险环绕
  在最新报告中,Bannister表示,有许多因素让他感到担忧,其中包括投资者正在表现出泡沫和狂热时期出现的那种行为。
  “就像那些失控的国家变得几乎无法投资一样,陷入投机狂热的投资者也变得几乎无法分析。”他写道。
  首先,Bannister对目前的股市估值感到担忧。根据标准普尔500指数约24倍的市盈率计算,目前的股市估值正接近“近三代的高点”。
  此外,大型成长型股票相对于价值型股票的表现正接近2000年2月和2020年8月的峰值,这两次峰值都是熊市即将来临的警告。
  在劳动力方面,尽管Bannister承认,移民增加带来的劳动力供应增加支持了经济增长,美国GDP增速高于疫情前的趋势水平,但总体劳动力需求一直在下降。
  他写道,“劳动力需求下降现在是经济衰退风险的象征。”Bannister强调,6个月非农就业扩散指数(non-farm payroll 6-month diffusion index)刚刚越过“引发衰退的水平”。该指数指数有助于衡量所有经济行业就业增长或减少的广度。
  谈到11月的大选,Bannister表示,随着两党在选举中做出的承诺都有所退让,加上现实情况表明,在一个可能出现分歧的政府中,很难通过重要立法。因此,现在美股市场中存在的这种典型的“选前动力”可能会在年底前消退。
  “大选对经济的推动作用可能在年底减弱,导致股市会在2024年第四季度下跌,”他写道。
  最后,Bannister还说,许多投资者没有意识到科技股泡沫的风险,类似于近25年前互联网热潮期间发生的情况。
  实际上也不只是对美股感到担忧。美银策略师Michael Hartnett日前也表示,这(美联储降息)听起来对投资者来说是个好消息,但随着美联储新一轮宽松周期的到来,部分市场出现泡沫的风险再次出现。
  他还补充说,“对于风险资产来说,没有比这更好的组合了,因此投资者将被迫追逐反弹”。他表示,鉴于泡沫风险正在卷土重来,他建议在债券和黄金下跌时买入。
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