文/IFF研究院龚思铭
8月，主要发达经济体制造业表现疲软。与此相对，世界主要发达经济体8月服务业活动普遍强于预期。由于消费需求稳健，发达经济体的通胀水平也基本稳定。
8 月，主要发达经济体制造业表现疲软。美国制造业PMI从7月份的49.6降至48，连续第二个月出现萎缩。受德国出口订单下降的影响，欧元区制造业PMI 仅为45.6，创8个月新低。与此同时，日本工业生产活动开始逐步复苏，PMI回升至 49.5，达近四个月新高，但仍低于 49.8 的市场预期，外部需求较弱为主要拖累因素。
数据来源：S&P Global，数据截至发稿
与此相对，世界主要发达经济体8月服务业活动普遍强于预期。美国服务业PMI从 7 月份的 55升至 55.2。该指标在欧元区也从7月份的51.9大幅攀升至8月份的53.3，其中受刚刚结束的奥运会影响，法国成为欧元区服务业活动上涨的主要推动力。日本服务业PMI也从7月份的53.7上升至54，呈现连续三个月的扩张。
服务业活动的强劲可能反映了发达经济体稳健的消费需求。尽管美国非农就业数据大幅下调，但美国7月消费者信心仍然稳健，欧元区7月消费者信心也保持上升趋势。
数据来源：S&P Global，数据截至发稿
由于消费需求稳健，发达经济体的通胀水平也基本稳定。美国7月核心PCE环比保持在0.2%，与6月数据持平，符合市场预期。欧元区7月CPI环比从6月的0.2%降至0%，但年化通胀率则从6月的2.5%小幅上升至2.6%.，欧元区7月核心通胀率保持稳定，年化通胀率为2.9%。
数据来源：U.S. Bureau of Labor Statistics, Statistical Bureau of Japan, 中国国家统计局, Eurostat, Office for National Statistics UK.
货币政策方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年度演讲中强调了7月份降息的可能性。他还强调，实际降息将在很大程度上取决于即将于9月公布的大非农数据，尤其是即将公布的劳动力市场指标将在决定政策放松步伐方面发挥重要作用。日本央行副行长冰见野良三8月27日表示，只要通胀率与央行的观点保持一致，货币政策立场将保持不变。随着7月份核心通胀率创下2.7% 的五个月新高，市场对日本央行再次加息的预期也进一步增强。
数据来源：Federal Reserve Board, Bank of England, Bank of Japan.
在经济增长指标方面，美国经济分析局（US Bureau of Economic Analysis）公布了对第二季度国内生产总值增长的第二次修正，最新公布的年化增长率为 3.0%。该数据比最初估计的 2.8%略有提高，相比第一季度的1.4% 也有显著增长。这一增长主要来自私人库存投资和国内需求的推动，而住宅固定投资在一定程度上拖累了增长速度。
本文编辑 |  吴琼
初审丨徐兰英
终审丨张伟
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