结束YCC和负利率?传日本央行计划明年春季退出宽松货币政策
海田1
发表于 2023-11-3 13:12:44
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最新,有消息人士称,植田将坚持他在任期六个月内确立的模式,即逐步退出宽松货币政策,同时保持鸽派言论。
渐进式退出
自4月上任以来,植田继续践行前任央行行长的承诺,即在央行2%的物价目标持续实现之前,保持货币政策超宽松。
然而,随着日本通胀率在一年多的时间里超过2%,植田正在逐步退出宽松货币政策。
7月,日本央行将基准利率上限从0.5%提高至1%,10月又提高了YCC政策的灵活性,将1%的参考上限改为参考点,而不是严格的上限。这被市场认为是,该行为退出宽松货币政策迈出的一小步。
一位消息人士表示:“日本央行现在的主要信号是保持超宽松的政策,即使这似乎与它的实际行动相冲突。”
另一位消息人士表示:“鉴于经济前景的不确定性,日本央行可能希望至少等到明年春天才能实现政策正常化。如果是这样的话,保持日本央行的(宽松)指导是有道理的。”
同时,日元贬值为央行带来了压力。一些分析人士表示,如果日元继续下跌,可能会加大日本央行的政治压力,要求其提前退出。
不过,消息人士称,基于他作为前日本央行政策制定者的经验,植田深知退出的挑战,即使以导致日元下跌为代价,他也会谨慎行事。
Nikko的全球多资产联席主管Robert Samson认为:“日本央行希望政策宽松,即使有成本,也要摆脱持续30多年的通货紧缩。”
他还分析:“在他们看来,避免‘决定性的结局’会更可取。如果可能的话,渐进主义是他们的偏好。”
下一个重点结束负利率
消息人士还称,在对YCC采取措施后,日本央行的下一个重点是结束负利率政策,将短期利率从目前的-0.1%降至零。
消息人士称,日本央行的许多政策制定者认为,此举可能会在明年春季左右出台,届时年度工资谈判是否会导致大幅加薪的问题尚不明朗。
由于日本央行转向可能为市场带来巨大波动,消息人士表示:“在退出之前,(央行)有很多障碍需要清除,这意味着(他们)不想让市场对提前起飞的机会过于兴奋。”
消息人士称,由于市场利率飙升的成本过高,日本央行最有可能退出的情况是终止YCC和负利率,但如果债券收益率突然上升,日本央行将保持宽松的承诺,干预市场。
在最新的通胀展望中,日本央行预计今、明两年通胀率将远高于2%,这也让人们开始怀疑,央行价格目标的持续实现指日可待。
前央行官员山冈弘美(Hiromi Yamaoka)表示:“日本央行可能等不了那么久,因为围绕通胀的形势可能会发生急剧变化。留给日本央行的时间不多了,这一点植田和男可能已经注意到了。”
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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