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汽车成了配角 特斯拉要“All in AI”?

cheneyceo
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  特斯拉发展方向迎来巨变。

  在7月24日举办的特斯拉第二季度财报电话会议上,汽车业务显然已经没有太多的“故事”可讲了。根据第一财经记者统计,对于市场关心的特斯拉下一代“平价汽车”,特斯拉第二季度财报电话会议上仅简单提及,将按照计划在2025年上半年开始生产;而特斯拉“明星”车型Cybertruck,有望在2024年底实现盈利;对于墨西哥超级工厂的进展,特斯拉CEO马斯克称将停工至美国大选结束。
  此次特斯拉财报电话会的要点均聚焦在Robotaxi、特斯拉FSD(完全自动驾驶功能)、第二代人形机器人Optimus、算力、储能等汽车整车之外的话题上。
  对于Robotaxi,特斯拉方面表示将推迟到10月10日发布,有可能在今年年底、最迟明年投入使用。
  至于特斯拉FSD,马斯克称,FSD(监督版)推出了新版本,主要依靠眼动追踪软件来监控驾驶员注意力;特斯拉有可能在今年年底在其他市场获得FSD许可,比如欧洲和中国。
  财报电话会也提及,特斯拉第二代人形机器人Optimus已经在工厂中进行处理电池相关任务,预计2025年年底将有数千台Optimus在特斯拉工厂执行任务,2026年将开始交付给外部客户。
  在全球电动车销量增速放缓、市场竞争不断加剧的背景下,汽车业务虽然依旧是特斯拉的主营业务,但是其赚钱能力却越来越弱。在过去三年多的时间内,特斯拉汽车业务毛利率直接腰斩,从2022年一季度的30%跌至2024年二季度的14.6%,这也导致特斯拉今年二季度净利润同比大降45%至14.78亿美元,低于分析师预期的18.1亿美元。7月24日,特斯拉美股盘前跌近8%。
  显然,在电动汽车越来越不“吃香”的当下,特斯拉把未来市值增长的希望都寄托在了AI上,一是AI在车端的应用——自动驾驶,包括Robotaxi和FSD,二是AI的具身化——人形机器人,最后则是AI对稳定电力的需求——储能。
  “特斯拉正在All in AI”,同济大学汽车学院教授、汽车安全技术研究所所长朱西产近日在一个论坛上公开表示,从特斯拉去年财务报表上就可以看出,特斯拉在摆脱制造业的低利润,而其另外两个业务板块已经具有了盈利能力,一个是储能行业,另一个就是自动驾驶、人工智能板块。
  2023年,特斯拉全年储能总装机量为14.7吉瓦时,同比增长125%,当年能源发电与存储业务的利润几乎翻了四倍。今年,基于人工智能的热潮对稳定电力的需求,特斯拉储能业务热度不降。今年二季度,特斯拉储能产品的装机量达到了9.4吉瓦时,环比增长约132%,再次刷新了单季度装机量的新纪录。
  在FSD业务方面,特斯拉去年收入约为7亿美元,占总净收入的4.6%。随着特斯拉FSD未来在华的落地,相关收入也有望迎来快速增长。
  美银在一份报告指出,特斯拉可以向中国FSD用户收取每月99美元左右的费用(基于其在美国的定价),即使在160万特斯拉司机中,只有四分之一的订阅量,这也将给特斯拉带来约5亿美元的年收入,但由于FSD毛利率可能超过70%,其盈利可能达到每年3.5亿美元。另外,基于未来销量增长的预测,到2030年,特斯拉的年度盈利可能达到23亿美元。
  除FSD外,Robotaxi是自动驾驶的另一种商业模式,虽然这项业务仍面临很多挑战,但市场想象空间很大。方舟投资管理公司首席执行官凯茜·伍德估计,到2030年,整个市场将产生约8万至10万亿美元的收入,而这其中一半将流向特斯拉等平台。
  而在马斯克心目中,储能和自动驾驶只是特斯拉“All in AI”的开胃菜,特斯拉未来真正所倚仗的是具身智能的人形机器人。
  此前,马斯克在2024股东大会上“画大饼”称,未来人形机器人与人类的数量比将超越1:1,甚至达到2:1的惊人比例,预示着全球人形机器人市场将拥有100亿至200亿台的庞大容量,年产量或高达10亿台。若特斯拉能占据10%的市场份额,Optimus的年产量将达到1亿台,单个机器人的成本预计控制在1万美元左右,以2万美元的售价推算,特斯拉每年有望实现1万亿美元的利润空间。
  基于此,马斯克认为特斯拉市值有望来到25万亿美元。这意味着,在马斯克看来,特斯拉市值(截至发稿为7858亿美元)还有30余倍的增长空间。
  但是马斯克并没有明确人形机器人市场大爆发的时间,甚至特斯拉Robotaxi和FSD业务在落地时间上也一再“跳票”。在电动车潮水退去后,马斯克所打造的“AI神话”能否继续为特斯拉的市值扛起大旗,仍需打上一个问号。对于投资者而言,再次考验信仰的时候到了。
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