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  新华财经上海7月16日电今年以来,美股“科技股七巨头”频繁创新高成了市场关注的焦点,而近期在科技巨头走势逐渐疲软之际,“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦集团的股价也正刷新历史高点。
  隔夜,伯克希尔哈撒韦A类股股价收涨2.11%至65.2997万美元,连续第五个交易日上涨,超越今年2月创下的64.7039万美元的历史新高。分析师普遍认为,伯克希尔股价近日连续上涨,可以反映出美股重心或许正逐步从科技股向价值股转移。
  威灵顿投资管理全球投资及多元资产策略师Nanette Abuhoff Jacobson和投资策略分析师Karoline Klimova对新华财经分析称,价值股在未来三到五年内会有不错的表现,结构性通胀和实际利率的上升都将有助于美股价值股走势。投资者在经历了成长股的长期反弹后,应该更加关注资产组合的平衡性。
  科技股浪潮渐止?
  根据高盛主经纪商业务(Prime Brokerage)近期发布的每周市场资金流动报告,上周标普500指数11大板块中有7个板块遭遇资金净流出,主要集中在信息技术、通讯服务和必需消费品等板块,非必需消费品、能源、公用事业和房地产等周期股则是资金净买入。
  高盛称,对冲基金们已连续四周净卖出信息技术和通信服务(TMT)股票。
  摩根士丹利也在最新发布的报告中表示,科技股出现大范围抛售之际,上周全球对冲基金对美国软件类股的敞口触及多年来新低。“其中软件股是净卖出最多的股票,这延续了该领域自4月底以来的净卖出势头,将风险敞口降至多年来的新低。”
  随着美股二季报发布在即,“高估值撞上高预期”的科技巨头们业绩是否能匹配市场的期待成为了未来走势的关键。
  美银美林在近期发布的研报中预计,二季报标普500中除“科技股七巨头”以外其他493家公司,有望打破最近五个季度利润增速放缓的趋势,而“七巨头”的利润增速或连续第二个季度放缓。
  伦交所高级研究分析师Tajinder Dhillon表示,第一季度,“科技股七巨头”盈利同比增长51.8%,而标普500指数其他板块盈利同比仅增长为1.3%。二季度差距预计将缩小,七巨头盈利将增长29.7%,其他板块将增长7.2%。
  嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders也表示,科技巨头的盈利能力如何匹配当前的估值水平仍有较大的不确定性,但很明显市场对这些公司的盈利预期相当高。
  高股息价值股成了“香饽饽”?
  市场情绪的轮回就算是“AI龙头股”也无法逃脱,英伟达为首的科技股领涨势头停滞之际,资金或许正逐步向价值股转移。
  从标普500价值指数和罗素1000价值指数的走势来看,今年上半年,价值股持续横盘调整,但在过去的一周涨幅均达到了3%。
  而伯克希尔显然就是价值股的代表,同时也是上述两大指数ETF的最大成分股。
  Glenmede投资策略和研究主管普莱德(Jason Pride)认为,大盘成长股的估值今年以来一直在高位徘徊,而价值股目前估值相对更为合理。
  与此同时,价值股下一阶段或许能为投资者提供高股息,因此高质量、高股息的价值股或将成为市场未来的选择。
  美银美林美股和量化策略主管萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)认为,投资者增加对周期性行业价值股投资的理由现在已变得更加充分。“考虑到宏观环境,未来几年带领股市上涨的将会是大盘价值股。”
  监管文件显示,今年以来,伯克希尔哈撒韦减仓科技股,加仓能源和保险,伯克希尔哈撒韦公司在6月连续9个交易日中买入西方石油股票,最新持股比例达到了近29%。
  巴菲特表示,伯克希尔特别看好西方石油公司在美国持有的大量石油和天然气,以及它在碳捕集方面的领先地位。
  威灵顿投资管理解释称,价值股通常集中在成熟的周期性行业,如金融、能源、材料和工业。这些行业往往具有低市盈率、稳定的现金流、低增长率和高股息收益率的特点。相反,成长股通常与那些被视为创新或颠覆性的行业挂钩,比如科技、医疗保健和非必需消费品,这些行业往往市盈率较高。
  “随着时间的推移,价值股变得比成长股更分散、更多元化,而成长股则更为集中。”威灵顿投资认为,相比成长股,价值股将继续出现更广泛的行业多元化趋势。
  威灵顿投资管理称,价值股的业绩表现并不一定与经济周期同步,在未来几年,结构性通胀和实际利率的上升都将有助于价值股的发展。投资者在经历了成长股的长期反弹后,应该更加关注资产组合的平衡性。
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