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鉴于欧元区存在新的通胀反复风险,欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔(Isabel Schnabel)近日指出,欧洲央行必须在利率方面保持灵活性。
施纳贝尔周日(6月23日)指出,“我们可能会受到新的价格冲击的威胁。这就是为什么我们保持警惕,没有预先承诺固定利率路径,而是保持对数据的依赖。”
欧洲央行本月早些时候降低了利率,当时官员们称这不会是年内唯一一次降息,但他们并没有就利率下降的节奏提供太多指引。大多数欧洲央行官员都强调,目前还存在挥之不去的通胀风险,并主张谨慎行事。
施纳贝尔此次指出,反通胀的过程可能会“有些坎坷”,并补充称,“我们将其描述为艰难的最后一英里。”
本月早些时候,施纳贝尔就提醒道,欧元区经济正在逐步恢复,但通胀回落的“最后一英里”是颠簸的,服务业通胀顽固。
通胀粘性
施纳贝尔表示,虽然商品的通胀正在迅速放缓,但来自服务业的价格压力更具粘性。5月份欧元区的通胀率已从前值的2.4%反弹至2.6%,经济学家目前预计6月份通胀率会回落至2.2%。
根据本月早些时候发布的预测,欧洲央行认为消费者价格指数要到2025年最后一个季度才能达到2%的目标。
施纳贝尔认为,最近的事态发展指明了正确的方向,不过她也警告道,地缘政治风险和气候变化的影响都会成为潜在的供应侧冲击。与此同时,劳动力囤积一直在拖累劳动生产率,并削弱货币政策的传导。
尽管如此,施纳贝尔还是安抚道,“现在通货膨胀正在回落,我们看到工资增长也在逐渐放缓,没有迹象表明会出现工资-价格螺旋上升。我们成功地将企业和家庭的通胀预期固定在我们的通胀目标上。”她还表示,企业已开始消化更高的工资成本。
总体而言,施纳贝尔的讲话传达了一个信息,即在面对不断变化的经济环境和潜在的新冲击时,欧洲央行将保持警惕,并根据实时数据灵活调整其货币政策。
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