就业与失业的背离
美国5月非农就业增加27.2万人，预期18.5万人远超市场预期，同时失业率上升至4%，高于预期值3.9%，并创两年以来新高。美国ADP就业人数5月新增15.2万人，为三个月来的最低水平，远低于预期值17.5万，同时将4月的19.2万人下调至18.8万。5月失业率上升至4.0%，主要是成年男子和青少年失业率上行。
这种就业人数增加和失业率走高的背离，只有一种可能，正式工作人口大规模失业，同时兼职工和打零工的人数急速增加，美国的雇主们正在用更多的兼职工和临时工替代掉正式工，这也是经济危机发生前通常会出现的一种现象。就业市场的虚假繁荣，而大小非农的背离也只有一种可能：数据严重失真。
非农数据“诡异”走高原因
事实上家庭调查报告的就业人数减少了40.8万，这是调查人员挨家挨户敲门询问填表统计出来的数据。目前美国企业部门上报的就业人数与家庭调查就业人数的背离已经达到了历史极致，更离谱的是美国劳工统计局的数据，其中有23.1万个就业来自于出生死亡调整模型，也就是根据新企业成立的规模，大概估算出来的数值，这部分工作岗位实际上并没有被真实统计，而是凭空推测出来，然后输入电子表格中的数字。
事实上美国分析机构认为，当前就业增长的实际速度可能每个月不到10万人，未来将会大幅下修。比如3月下调5000人，4月下调1万人，两个月合计下调了1.5万人。而就在今年3月费城联储发布报告承认美国的就业数据造假，费城联储重新统计后发现，22年3~6月非农就业数据被高估了110万个，23年被高估了80万个。美国劳工局发布的数据为每月平均新增23万人，但实际只有13万人，24年这一情况可能还会进一步加剧。
这种巨大偏差是如何产生的？很简单，统计方法，美国劳工部采用抽样加企业自行上报的方式，每月发布非农就业数据，如果有人同时打三份工，比如我在ABC三家公司兼职，这三家公司都会把我给报上去，这样就新增了三份就业，但实际只有我一个人在工作。
费城联储依据的是qcew也就是美国劳工统计局就业和工资季度普查，这种方法基于州政府的失业保险记录数据肯定更准确更全面。这二者之间的差异能离谱到什么程度？费城联储发现22年3~6月，美国实际新增就业人数仅1.5万人，但各州统计上来的人数是112万，美国劳工部发布的数据为104.7万，能差出去近70万。所以我认为美元美债贵金属的表现属实过激了，美国发布的非农就业数据根本就没多大参考意义，未来肯定会大规模下修。
在全球已经进入降息通道的大周期里，装一时可以，谁也装不了一世。三季度是美联储降息的关键时点，我们拭目以待！
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