6月6日晚，蔚来(NYSE:NIO; HKEX:9866; SGX:NIO)发布2024年一季度财报。根据财报显示，蔚来2024年第一季度总营收为99.086亿元，同比下降7.2%；一季度净亏损51.846亿元，不按美国通用会计准则，调整后净亏损为49.032亿元；整车毛利率为9.2%。

　　在车辆交付方面，蔚来在2024年第一季度的汽车交付量为30053辆，包括17809辆高端智能电动SUV以及12244辆高端智能电动轿车。
　　蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“尽管市场竞争日趋激烈，蔚来树立的高端品牌定位、引领行业的技术，及‘可充、可换、可升级’的补能体验获得市场认可，近几个月的交付量稳步增长。4月，我们发布2024款ET7行政版，进一步提升了在高端轿车市场的竞争力。5月，我们的全新智能电动汽车品牌ONVO乐道及其首款产品L60正式发布。随着ONVO加入我们的品牌阵容，我们已准备好进入更广泛的主流大众市场，并开启下一阶段的高质量增长。”
　　二季度回暖
　　财报显示，2024年一季度，蔚来的汽车销售额为83.813亿元，同比下降9.1%，环比下降45.7%。之所以出现同比下降的情况，主要是由于自2023年6月份以来，蔚来调整了用户权益，导致交付量和平均售价下降。同时，汽车销售额环比下降，主要是由于季节性因素导致交付量下降。
　　此外，蔚来在2024年第一季度的其他销售额为15.273亿元，同比增长5.2%，环比下降8.2%。其他销售额同比上涨的原因是由于随着保有量持续提升而带来的零部件销售和车辆售后服务收入，以及提供能源解决方案收入增加，部分被二手车销售和汽车金融服务收入的下降所抵销。而环比下降的主要原因是二手车销售收入下降。
　　虽然一季度业绩很不好看，但从蔚来目前的发展来看，二季度或许是向上突破的一季。
　　数据显示，5月份，蔚来交付新车20544辆，同比增长233.8%，环比增长31.5%，刷新历史新高。值得一提的是，自产品上市以来，蔚来仅有两次月销破2万辆，上一次是蔚来宣布全系降价时，销量达到了20462辆。
　　对此，李斌表示，蔚来之所以能在4月和5月实现销量增长，一方面是车型的改款提升了产品竞争力。其次是调整了电池租赁政策，并优化了运营。电池即服务（BaaS）的接受率提升至80%以上，同时我们提供了一些限时促销（五年内付4个月的电池租金送1个月）。最后一点是公司对销售网络的拓展，提高了销售人手和销能。同时，李斌还谈到，5月份的交付量是目前的最大产能，接下来6月份随着订单的增加，会开启双班提高产能。
　　值得一提的是，销量的上涨也使蔚来对二季度表现充满信心。蔚来方面表示，2024年二季度交付指引为5.4万辆至5.6万辆，与2023年同期相比增长约129.6%至138.1%；营收指引为165.9亿元至171.4亿元，较2023年同期增长约89.1%至95.3%。
　　毛利率方面，蔚来表示，随着产品组合的优化以及销量回升，预计第二季度的车辆毛利率将回升至双位数，并在第三和第四季度持续改善。考虑到市场竞争加剧，蔚来也会在销售政策上保持灵活，以确保市场地位。
　　产品矩阵逐步完善
　　除了通过对主品牌旗下产品进行完善外，蔚来也在引入新的变量来改善经营状况。
　　5月15日，蔚来推出了全新品牌“ONVO乐道汽车”。与主品牌不同的是，乐道主打家庭市场，寻求规模效益。
　　在李斌看来，乐道品牌的推出有助于蔚来加大在产品生产体系、技术、服务、社区等全体系能力的使用效率，实现降本增效。
　　据李斌透露，乐道汽车首款车型乐道L60在9月份交付的时候，全国范围内将有超过100家的线下门店投入运营。“预计每个乐道销售门店的投资在100万—200万元之间，对公司来说不会有太大的压力。”李斌称。
　　除L60外，乐道将在明年推出第二款车型，定位中大型SUV。不过，李斌透露，乐道汽车不会推出太多产品，但希望在售的每款产品销量都能在细分市场达到比较高的份额。
　　对于乐道品牌的换电网络布局，李斌表示，将要开启四代换电站的部署，四代站可以直接兼容蔚来品牌和乐道品牌。同时，三代站经过改造后也可以供乐道品牌使用，改造工作也不会很大。不过，三代站不会全部改造。此外，李斌强调，到今年年底，乐道品牌可使用的换电站将会超过1000座。
　　值得一提的是，蔚来第三品牌Firefly（内部代号“萤火虫”）的首款车型也将在明年上半年正式交付，价格区间在10—20万元之间。
　　“Firefly在中国定位为精品小车，会和蔚来共享销售网络，类似于宝马和MINI。”李斌表示，蔚来的三个品牌定位非常清晰，NIO定位于高端市场，针对商务和家庭用户人群；乐道汽车针对主流家庭市场用户；Firefly定位精品小车，服务于家庭第二辆车的需求。三者的价格段定位分别为三十万元以上、二十万元以上、十几万元。
　　加强能源布局
　　除产品外，能源布局依旧是蔚来的重点。
　　随着国家政策的推动，换电模式逐步走到了台前。2020年以来，国务院办公厅、工信部、财政部和税务总局等部门相继发布了一系列政策文件，用于加强换电基础设施建设，鼓励推广换电模式。
　　具体来看，国家能源局会同工业和信息化部出台了《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见》、工信部印发了《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》、国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》等。这些文件都在推动充换电网络建设，鼓励开展换电模式推广应用。
　　与此同时，换电模式还得到了多家行业机构的高度认可。例如中信证券、中金公司、麦肯锡等机构认为，换电模式不仅可以提供高效的补能体验，还能够有效缓解电网负荷压力。
　　业内的一致认可，使得蔚来能源布局成了“香饽饽”。资料显示，截至2024年5月30日，蔚来在全国累计布局了2427座换电站和3863座充电站。其中，高速公路换电站达802座，建成了“7纵6横11大城市群”高速换电网络。
　　据蔚来方面介绍，其计划在2025年进一步扩展至“9纵9横19大城市群”高速换电网络。同时，蔚来还计划探索新的商业模式，与更多车企合作，共同推广换电模式，进一步提升市场份额。
　　记者了解到，截至目前已有长安、吉利、江淮、奇瑞、路特斯、广汽、一汽等车企与蔚来进行合作，共同推动换电模式。长安汽车董事长朱华荣认为，蔚来换电模式的落地具有里程碑意义，将推动新能源汽车产业的高质量发展。广汽集团总经理冯兴亚也认为，换电将为新能源汽车产业带来新的增长点和发展机遇。
　　多个车企选择与蔚来合作建设换电网络，也表明了对换电模式的认可。此外，蔚来在近日还获得了武汉光创基金的15亿元人民币战略投资，这也给蔚来能源的发展提供了重要的资金支持。
　　对于后续发展，蔚来方面透露，蔚来能源有独立融资计划，后续会继续开放投资。李斌表示，蔚来能源目前还处于投资的阶段，需要先把全国的网络建立起来。虽然这其中确实有一些超前投资，但总的来说蔚来能源的可盈利性是非常清晰的。