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  AI(人工智能)芯片巨头英伟达很有信心地表示,公司正处于下一波增长的起点。

  当地时间5月22日,发布了全面超预期的2025年第一财季业绩之后,英伟达CEO黄仁勋和首席财务官科莱特·克雷斯(Colette Kress)在业绩电话会,放出了不少“猛料”,包括新芯片Blackwell的推出计划、对产品周期之间可能出现的“空窗期”的解释,以及公司在Blackwell之后的发展等等。
  对于该财季的业绩,黄仁勋表示:“下一场工业革命已经开始……除了云服务提供商,生成式AI还扩展到了消费互联网公司、企业、主权AI、汽车和医疗保健等领域的客户,创造了多个价值数十亿美元的垂直市场。我们正处于下一波增长的起点。”
  财报发布后,英伟达盘后股价一度涨超7%,突破每股1000美元。22日当天,英伟达(Nasdaq:NVDA)股价跌0.46%,收于每股949.50美元,总市值达到2.34万亿美元。据Wind数据,在过去的2023年中,英伟达股价涨幅超230%,今年以来涨幅已达到91.74%。
  Blackwell将在今年带来大量收入
  对于英伟达本次超预期的业绩表现,市场普遍评价认为,作为AI热潮代表的英伟达看起来势不可挡,没有出现任何一点增长放缓的迹象。
  Carson Group的首席市场策略师Ryan Detrick表示:“即使面对沉重的期望,英伟达再次站了出来,交出了出色的答卷。公司一向重要的数据中心业绩表现强劲,对未来的指引同样令人印象深刻。”
  在业绩会上,黄仁勋指出,推理工作负荷正在得到“显著增长”,电子计算“正从检索信息切换到生产技能”,公司今年3月推出的Blackwell芯片已经在“满负荷生产”。
  黄仁勋为Blackwell芯片的供应给出了一个详细的时间轴,预计新芯片的销售额将在2025财年第四财季的数据中心业务中得到体现:“Blackwell芯片将在今年第二季度出货,在第三季度增产,第四季度投放到数据中心……预计Blackwell今年将为公司带来大量收入”。
  不过,黄仁勋也承认,客户正在就交付问题“向公司施加很大的压力”。大型云服务提供商是英伟达数据中心最重要的客户,包括亚马逊云服务AWS、微软Azure、谷歌云和甲骨文云等。英伟达表示,这些云服务提供商在公司第一财季创新高的数据中心营收中占有40%-45%的份额,达到了225.6亿美元。
  克雷斯指出,云服务提供商对英伟达硬件的投资回报“迅速且显著”。她表示,云服务提供商在英伟达硬件上每投入一美元,在接下来的四年里就可以将其租赁出去,获得五美元的收入。
  除了大型厂商,来自初创企业的需求也非常强劲。黄仁勋表示:“目前在各领域中,大约有1.5万到2万家生成式AI初创公司正等待成为英伟达的客户,使用英伟达的设备来训练模型。”
  黄仁勋还谈到,汽车市场对GPU的需求仍在飙升,车企将成为“今年数据中心内最大的垂直企业”。
  此前,有传闻称亚马逊云服务AWS将为等待Blackwell芯片而暂停购入Hopper芯片,造成了一些投资者的担忧,担心对英伟达产品的需求将会在两个产品周期之间出现下滑。随后,AWS回应称公司并未叫停任何英伟达的芯片订单。
  对于该问题,黄仁勋强调,预计市场对公司上一代Hopper芯片的需求将在本季度不断增加。Blackwell芯片能够与已经使用Hopper的系统“向后兼容”,以便让客户进行顺畅过渡:“每位客户都急于让自己的基础设施上线,他们既要省钱、又要赚钱,并希望尽快实现这一目标。”
  黄仁勋补充道,为了新平台的推出,英伟达一直在帮助客户生态系统,让其做好使用液冷系统的准备。
  克雷斯也指出,对GH200芯片和Blackwell芯片的需求都远远超过供应,这种情况可能会持续到明年。虽然于2022年发布的芯片GH100的供应情况有所改善,公司去年8月发布的GH200的供应依旧短缺。
  实现芯片“年更”,英伟达持续加速
  华尔街期待英伟达能够以一己之力带动整个美股市场,为已经火热的AI概念投入新的动力。
  今年以来,英伟达的股价表现大幅优于标普500指数和纳斯达克100指数,在标普500指数中的权重超过5%,在纳斯达克100指数中占6.5%。
  金融机构Freedom Capital Markets的首席全球策略师Jay Woods指出:“很少有一只股票能够对整体市场产生如此巨大的影响。但英伟达已经赢得了这一地位。”
  更令人惊喜的是,黄仁勋透露,在Blackwell之后还有新芯片,公司的技术研发节奏“非常快”,能够做到“一年一上新”。黄仁勋在会上屡次强调:“我们正在加速”。
  毫无疑问,这体现出AI芯片市场的旺盛需求。此前,英伟达芯片架构更新周期大约为每两年一次:2020年推出Ampere架构,2022年推出Hopper架构,2024年推出Blackwell架构。
  此前,天风国际分析师郭明錤预测,英伟达的下一代AI芯片“Rubin”系列/R100预计将在2025年第四季度开始量产。
  不仅是AI芯片,英伟达还展现出了更大的野心。黄仁勋表示,在加速AI芯片开发的同时,英伟达还将加速生产其他所有类型的芯片:“我们将以非常快的速度全面推进。新的CPU、新的GPU、新的网卡、新的交换机……大量的芯片正在路上。”
  在会上,英伟达也透露了对于AI领域未来的展望,称主权AI以及新的多模态AI能力将成为公司进一步发展的驱动因素。
  此前,黄仁勋多次在接受采访时强调“主权AI能力”的重要性。据英伟达介绍,主权AI即“一个国家利用自己的基础设施、数据、劳动力和商业网络来生产AI的能力”。英伟达认为,随着数据安全问题成为焦点,主权AI会变得更有吸引力。
  克雷斯表示:“AI的重要性已经引起了每个国家的关注。随着世界各国部署主权AI,数据中心收入继续多元化……我们相信,今年主权AI方面的收入将从去年的零收入涨至数十亿美元的高位。”
  能够生成文本、照片、视频和音频等多种类型数据的多模态AI也是近一年来备受关注的AI话题。就在近几周,OpenAI、谷歌和微软先后发布了在多模态AI方面的一系列创新成果,充分体现出AI赛道竞争的激烈程度,作为“AI军火商”的英伟达也因而备受各大科技巨头的追捧。
  而当有分析师问起公司此前面向中国市场推出的芯片,黄仁勋表示:“我们在中国的业务确实显著低于过去的水平。由于对我们技术的限制,现在在中国的竞争更加激烈。”
  据环球时报报道,美国商务部于2023年10月17日发布了一系列新的芯片出口限制,扩大了对高级人工智能芯片的定义,并对运往40多个国家的芯片产品提出额外的许可要求,以避免转售给中国。新的限制措施定于2023年11月16日生效。
  外交部发言人毛宁在今年1月8日的例行记者会上表示,美方以所谓“国家安全”为由,不断加码对华芯片出口管制措施,无理打压中国半导体企业,是地地道道的经济霸凌行径。“事实清楚表明,美方处心积虑打压中国芯片产业发展,不是出于‘国家安全’考虑,更不是什么正当竞争行为,而是毫无原则底线的单边霸凌行径,剥夺新兴市场和发展中国家追求幸福生活的权利。”毛宁说,美方行为严重冲击国际产供链稳定,毒化国际合作氛围,助长分裂与对抗。这种自私自利的做法注定会搬起石头砸自己的脚。
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