首页 美股最前线 正文
汇通财经讯——由于这些原因,英国央行告诉我们,与几个月前相比,它现在对工资增长的重视程度有所降低。这意味着,下周的服务业通胀数据将成为英国央行6月份是否降息的唯一最重要决定因素。
汇通财经APP讯——无论是职位空缺减少还是私营部门工资增长放缓,都有大量证据表明英国就业市场正在降温。
英国就业市场正在降温,这逐渐转化为较低的工资增长。这是从最新的英国劳动力市场数据中得出的主要结论,与英国央行上周发出的信息大体一致。
从一开始就值得注意的是,由于调查的回复率持续下降,总体就业数据——就业、失业和不活跃——仍然被认为是相当不可靠的。失业率上升到4.3%,但很难说我们应该对这个问题重视多少(可能不是很多)。
但这一信息在报告的其他地方也得到了回应。职位空缺进一步下降,如果我们把这些职位空缺与失业人数的比例看一看,现在与2019年的平均水平相差无几。如果我们用官方工资单数据来衡量另一种就业指标,那么今年到目前为止,就业数据一直持平,甚至略有下降。
职位空缺与失业率之比恢复到疫情前的水平
(图片来源:ING)
这种宽松政策似乎确实导致了工资增长的一些逐渐下降。诚然,本月的总体定期薪酬指标略高于普遍共识,但这似乎是公共部门的原因,英国央行已表示,公共部门对目前的货币政策决策的重要性较低。私营部门的工资从去年夏天的8.4%下降到5.9%。
即使在这里,也有关于可靠性的担忧。在一次性生活费用被错误地计入永久性工资增长之后,2023年的工资增长似乎被人为提振了。这些补贴在今年冬天没有再次出现,现在看来,这可能夸大了工资增长的下降。虽然薪酬数据没有出现样本量减少的问题,但它最终呈现的是工人的平均水平,因此劳动力调查中的问题可能间接地注入了一些额外的波动性。
由于这些原因,英国央行告诉我们,与几个月前相比,它现在对工资增长的重视程度有所降低。这意味着,下周的服务业通胀数据将成为英国央行6月份是否降息的唯一最重要决定因素。按年计算,服务业CPI将回落,但我们认为风险在于,这一下降幅度将略低于英国央行的预期。如果我们是对的,那么8月比6月更适合作为降息的开始日期。但说实话,我们认为现在的情况是五五开。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

必须更多木 新手上路
  • 粉丝

    0

  • 关注

    0

  • 主题

    1