3월 21일 (현지 시각) 로이터통신은 변동성기 이후 미결제 거래의 위험을 낮추기 위해 5월 28일부터 미국 주식 거래 결제 주기가 T + 2에서 T + 1로 바뀐다고 보도했다.거래 결제 시간이 절반으로 줄어들면서 국제 펀드 매니저들은 인력 배치 문제, 더 많은 현금 보유, 증가하는 외환 위험에 직면해 있기 때문에 골머리를 앓고 있다.
비록 결산시간이 단축되면 매매쌍방이 거래가 완성되기전에 위약할 위험을 낮출수 있지만 주기가 단축되면 조작상의 도전을 가져올수 있다. 례를 들면 외환거래의 잠재적혼란으로서 외국투자자는 반드시 딸라를 구매하여 미국증권거래에 자금을 제공해야 한다.또 다른 결과가 있을 수 있다. 펀드매니저들은 글로벌 인덱스 펀드, 예를 들어 자산 포트폴리오가 많고 결제가 맞지 않는 ETF도 와해될 수 있다고 말했다.
현재 미국 주식은 T + 0 거래 제도를 실시하지만 T + 2 결제 결제 제도를 실시한다.투자자가 한 종목을 매수하면 당일 해당 종목을 팔 수 있지만 거래의 결제가 곧바로 이뤄지는 것은 아니다.투자자의 입장에서 볼 때, 월요일에 주식을 팔아야 수요일에 현금을 인출할 수 있다.
T+2 변형 T+1
로이터통신에 따르면 미국 증시에는 더 짧은 결제 사이클이 도입될 예정이며, 변동성기 이후 미결제 거래의 위험을 낮추기 위해 다가오는 변화로 증권 거래는 2영업일(T+2)이 아닌 거래 후 1영업일(T+1)에 결제된다.이 조치는 2021년 미국 주식 게임 역참이 폭락한 뒤 나온 것으로 올해 5월 28일 미국에서 시행된다.
미국 예탁신탁청산회사 (DTCC) 는 결제시간이 거래상대방의 위험에 해당하며 이런 위험을 낮추기 위한 보증금요구는 회원에게 있어서 원가라고 말한적이 있다.T+1 결제 주기로 전환하는 직접적인 이점은 비용 절감, 시장 위험 및 보증금 요구 사항 감소 가능성입니다.
그러나 이것은 미국을 T+2의 전형적인 결제 주기인 세계의 많은 다른 나라들과 다르게 만들 것이다.위탁 관리자, 트레이더 및 컨설팅 회사는 그 결과 시장 참가자들이 거래 실패와 더 높은 거래 비용을 피하기 위해 그들의 프로세스를 재고해 왔다고 밝혔다.
거래일 구조상 결산 시간이 반감되면 외환시장에 이상한 증폭 효과가 발생한다.미국 증시의 마감 시간은 뉴욕의 오후 4시이고 1년 내 대부분은 런던에 대응하는 시간이 오후 9시여서 유럽 투자자들은 이날 새로운 외환거래를 시작할 시간이 거의 없었다.유럽금융시장협회는 새 규정에 따르면 거래창구 종료부터 결제창구까지 결제팀은 핵심 근무시간이 두 시간밖에 없는데 현재 12시간이라고 추정했다.
한편 유럽펀드·자산관리협회(EFAMA)는 이달 초 미국의 더 빠른 결제 속도가 유럽에'시스템적 위험'이 되고 있다며 비미국 금융기관의 융자 창구가 매우 제한적이라고 지적했다.시장 참가자들은 세계 최대의 외환 거래 다중 통화 결제 시스템인 CLS에 들어가야 한다.
미국 증시 마감 전에 거래된 자산운용사들은 이들 거래를 확인해 CLS에 제출하는 데 2시간밖에 걸리지 않았다.조사에 응한 EFAMA 회원들은 하루에 500억 달러에서 700억 달러의 외환 거래가 CLS 밖에서 결제될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 CLS 마감 기간을 연장해야 한다는 목소리가 나오고 있다고 밝혔다.
제프리 유럽 전자 및 프로그램 거래 책임자 Springett는 일부 비 미국 투자자들이 미국에 전초소를 설립하거나 미국 시간에 따라 일하는 등 응급 조치를 고려하고 있다고 밝혔다.
상황이 복잡해 업계 관계자들은 아직 영향을 받을 수 있는 외환 거래량이나 이전할 수 있는 일자리 수를 판단할 수 없다.그러나 대형 기관들이 대부분 이미 월가에서 업무를 하고 있기 때문에 중형 기관들은 이번 조정이 가장 큰 영향을 받을 것으로 보인다.미국 증권예탁청산회사(DTCC)가 실시한 조사에 따르면 직원 수가 1만명 미만인 유럽 회사 중 절반 이상이 북미로 직원을 옮기거나 유럽이나 아시아에서 야간 근무자를 고용할 계획이다.
[align = center] 투자자가 손해를 본다?
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