世界的な人工知能への熱狂に後押しされ、英偉達社の株価は過去1年足らずで3倍に急騰し、米国の主要半導体メーカーの指数を50%上昇させた。
現在、一部の投資家が英偉達株価が高位に達したことを懸念するにつれ、ウォール街の投資家は新興市場に目を向け、より投資的な価格比と成長潜在力のある「次の英偉達」を求め始めている。
ウォール街は「次のネバダ」を探している
モルガン・スタンレー投資管理会社のジタニア・カンドハリ副首席投資責任者（Jitania Kandhari）は、上昇しすぎた米国のテクノロジー株に代わって、投資家が新興市場株を探していると述べた。
ウォール街の投資では、ゴールドマン・サックスグループの資産管理部門は、冷却システムや電源株などの人工知能サプライチェーン部品メーカーの株式を探している。JPモルガン・チェースの資産管理会社は、AIリーダーに転換している伝統的な電子製品メーカーをより好む。一方、モルガン・スタンレーの投資マネージャたちは、人工知能が非科学技術業界の企業ビジネスモデルを再構築していることに注目している。
カンドハリ氏は、将来の重点は「AI+」を目指すと述べた。
「人工知能を新興市場の成長動力と見なしています……半導体など人工知能の直接的な受益者に投資してきましたが、将来的には、人工知能を採用して収益を上げる異業種の企業を探すことが鍵になります」

大幅に上昇して反発しているが、多くの新興市場AI株の推定値は米国の同業者である英偉達の予想市場収益率を35倍下回っているが、アジアの人工知能大手の予想市場収益率は通常12 ~ 19倍の間にある。
また、新興市場もより速い成長速度を提供しています。ウォール街アナリストは、新興市場科学技術会社の全体的な収益は前年同期比61%増加する一方、米国の同業者の予想増加幅は20%になると予想している。
台積電など大手はこれまでで最大の勝者
これまで、ウォール街が新興市場のAI株の中で最も注目してきたスターは、人工知能ブームの前から、すでに技術の先駆者だった会社で、台積電や鴻海精密などだった。
JPモルガン・チェースが中国・台湾地域の株式に投資しているファンドポートフォリオには、台積電、鴻海、聯発科が含まれており、同タイプのファンドの96%を超える1400以上の同業を示している。
この3株はiShare MSCI（中国を除く）新興市場ETFの10大保有株にもランクインしているが、ETFの時価総額は過去5カ月で2倍になった。
JPモルガン・チェース・アセットマネジメントの新興市場・アジア太平洋株式市場ディレクター、アヌジェ・アローラ（Anuj Arora）氏は、
「歴史的にずっと大手企業のサプライヤーだったテクノロジー会社は、自分も大手企業になる可能性が高い…もっと早くこのテクノロジーを採用したことは、これらの企業が新しいテクノロジーを利用する上で競合他社をはるかにリードしていることを意味している」
アジアの多くの国がネイティブAIリーダーを育成中
しかし、現在、このAIブームの投資範囲は徐々に拡大しており、より広範な標的に資金を投入する投資家が増えている。
例えば、韓国では、韓米半導体会社の今年の株価は累計約120%上昇し、MSCI新興市場指数の株式の中で最も上昇した。ここ数週間、同社の外資系持ち株比率も上昇している。
ベトナムでは、ITサービスプロバイダのFPT Corp.の株価が今年20%近く上昇し、Ashmore新興市場フロンティア株式ファンドが米国で最も優れた新興市場アクティブファンドとなった。
他の場所では、一部の老舗企業が人工知能への進出を合図した後、新たな投資家の興味を集めている。
例えば、サウジアラビアでは、サウジテレコムがアリババとクラウド協力を展開しており、サウジが中国の人工知能企業の温床になっている。
インドでは、現地企業大手の信実工業有限公司が22種類のインド語を使用できるChatgpt風モデルを開発した。
ゴールドマン・サックスのファンダメンタルズ株式ポートフォリオ管理グローバルディレクターのルーク・バルス（Luke Barrs）氏は、「一部の市場は人工知能を中心に潜在的な『国家チャンピオン』の心理状態を形成していると指摘している…各国は未来のリーダーになれる現地企業の育成に専念している」と述べた。
リスクがないわけではない
もちろん、ウォール街も、新興市場でAI投資を求める取引にリスクがないわけではないことを認識している。
新興市場は米国と密接に関連しており、米国株の人工知能概念株が売却されれば、世界的に連鎖反応する可能性が高いことを意味している。
しかし、モルガン・スタンレーのカンドハリ氏は、新興市場のAI株にはまだ発掘されていない投資価値があると考えている。
「新興市場では、人工知能を十分に重視されていない推進要因と見なしています…そこには多くの手に入る果実が搾汁できる」。